外储破“3”无碍人民币阶段企稳

　　2月8日，人民币兑美元汇率中间价调降245基点，报6.8849元，跌至三周来最低水平。此前一日，央行发布的数据显示，1月末，我国官方外汇储备规模为29882亿美元，跌破3万亿美元关口，并较2016年末下降123亿元美元，但降幅为过去六个月最低。

　　分析人士指出，外汇储备继续下降主要源于央行外汇市场操作，背后反映出惯性贬值预期及季节性购汇因素造成的外汇流出压力犹存，但结合外储降幅缩窄、境内外人民币汇率量价变化及价差变化来看，人民币汇率贬值预期已有所减弱，这既得益于美元阶段性调整，也与监管层系列稳定汇率预期的举措及国内经济基本面改善有密切关系。目前来看，美联储在未来一个季度加息的可能性不大，“特朗普交易”亦抑制美元继续走强，给非美货币带来喘息之机，而伴随着年初季节性压力消退，人民币贬值压力和预期将阶段性减弱。

　　中间价跌至三周低位

　　2月8日，人民币兑美元汇率中间价调降245基点，设于6.8849元，跌至三周来最低水平。上一日，境内外人民币市场汇率双双走软，以及美元对一揽子权重货币走高，已从形成机制上为此次中间价调降提供了较充足理由。

　　据Wind数据，2月7日，在岸人民币兑美元即期询价交易16:30收盘价报6.8815元，跌178基点；夜盘23:30收盘报6.8861元，较前夜盘收盘价跌222基点。香港市场上，离岸人民币兑美元收报6.8354元，大跌350基点。7日，避险情绪提振美元，美元指数全天涨0.52%，收盘重新站上100，最高报100.72，攀升至一周多高位。

　　不过，在外汇储备跌破3万亿美元的关头上，此次中间价大幅调低难免引发联想。央行2月7日公布的数据显示，截至2017年1月末，我国外汇储备规模为29882亿美元，跌破3万亿美元关口，并较2016年末下降123亿美元，为连续第七个月下降，降幅为0.4%。

　　据分析，央行向市场供给外汇，是造成1月份外汇储备规模继续下降的主要原因。而央行持续净供给外汇，对应着金融机构、企业和家庭户的外汇净需求，反映出私人部门对外汇的需求仍然较旺。

　　值得一提的是，中金公司等机构指出，1月份美元走弱，带来的估值效应，在一定程度上收窄了外储降幅。若剔除估值效应，1月外储规模变动所隐含的当月外汇流出规模应为375亿美元。机构认为，受到惯性贬值预期及季节性因素的共同影响，当前外汇流出压力犹存。有机构进一步解释称，年初个人购汇额度刷新，加上1月适逢农历春节，居民出境游增多，企业偿还外债及海外分红也会增多，致使1月份外汇实需较旺。

　　有市场人士指出，外汇需求依然较旺，跨境资金流出压力，叠加外储跌破“整数关口”带来的心理冲击，或令人民币汇率承压。