国债期货料将宽幅震荡
市场对资管新规传闻基本消化，叠加央行持续净投放、配置需求不断释放的提振，周三（2月22日），银行间债市收益率小幅下行，国债期货低开高走全线大幅收红。市场人士指出，短期内市场情绪仍偏乐观，资金面的改善和配置力量或有助于债市偏强震荡，但在短期经济企稳、监管趋严、供给上升的冲击下，国债期货料将呈现宽幅震荡格局，建议投资者切勿盲目乐观，操作上谨慎为宜。
国债期货大幅收涨
随着资管新规传闻冲击消退，市场配置力量继续推动债市回暖。22日，一级市场整体表现较好，当天两期国债和五期农发债中标收益率全部低于二级市场水平，其中3年、7年期国债加权中标收益率分别为2.8057%和3.1487%，均低于市场预测均值；农发债需求更为旺盛，其1年、7年期投标倍数均接近4倍，10年期投标倍数超过5倍。
受一级市场带动，昨日银行间债券市场收益率由上行转为小幅下行，10年期国开活跃券160213收益率下行2bp报4.045%，10年期国债活跃券160023收益率下行3bp报3.3%。
国债期货市场更是全线大幅收红。从盘面上看，昨日10年期国债期货主力合约T1706合约开盘报94.805元，日内一路震荡上行，最高攀至95.67元，最终收报95.620元，较上日结算价涨0.54%；5年期国债期货主力合约TF1706收报98.830元，较上日结算价涨0.30%。
“央行公开市场已连续五日净投放，合计净投放3950亿元，依然难阻资金利率上行。虽然在同业成本和理财利率持续上升的背景下，但市场较为乐观，对国债价格形成支撑。”中州期货昨日盘后表示。
后续仍需谨慎
消息面上，据媒体报道，针对资产管理行业的统一监管文件或将出台，目前流传的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》对资产管理行业各细分行业提出了统一的监管框架和要求。
对此中信证券点评称，该政策目前仍处于征求意见阶段，与政策最终落地可能会有出入，另一方面政策落地时间可能比较长。目前更多是对市场预期的影响。由于禁止资金池操作等规范会影响债券需求，对债券市场形成利空，建议投资者保持谨慎。
具体到期债策略上，广发期货表示，在监管趋严的环境下，或面临大规模的资产收缩，期债市场承压。此外，地方债即将在月底发行，或对市场供给形成冲击。整体上，虽然资金面有央行平熨，但在短期经济企稳、监管趋严、供给上升的冲击下，国债期货或重现大震荡中的下行过程。国泰君安期货同时表示，监管政策从紧和货币政策稳健背景下，期债中期方向性策略依然以“逢反弹做空”为主。
