增量供给不少 踏空成本有限

　　弱市之下，16日，中国农业发展银行招标的两只固息增发债表现仍较平稳，中标收益率均低于二级市场水平。但有市场人士提示，今年四季度利率债供给较多，应关注供给压力可能造成的冲击，当前时点踏空的机会成本不高，可等待利率上行创造更好的买点。从更长时间来看，利率继续上行空间料有限，持续的调整或孕育机会。

　　农发债招投标表现平稳

　　农发行昨日招标的两只金融债均为中等期限固息债，分别是该行今年第十二期3年期和第十三期5年期金融债的增发券，本次发行量分别为40亿元和50亿元。据市场人士透露，此次3年期农发行增发债中标收益率为4.1555%，全场投标倍数4.41，5年期增发债中标收益率为4.3468%，投标倍数3.71。

　　此次两只农发债发行收益率均低于二级市场水平。中债到期收益率曲线显示，10月13日，市场上待偿期接近3年、5年的农发债收益率分别报4.30%和4.38%。

　　市场人士表示，结合发行定价和投标情况看，两只农发债需求较旺盛，或因为发行量较低，且利率上行后，吸引力提升。但近期债券二级市场波动较大，仍需关注后续利率波动及债券供给对一级市场的影响，以及一二级市场利率联动情况。