供给压力渐增 转债分化难免

　　周一（3月12日），受A股走强带动，转债市场（含可交换债）实现“三连阳”，中证转债指数涨0.42%，个券多数上涨，赚钱效应明显。市场人士指出，近一周来，股市反弹，债市强势震荡，为转债市场回暖造就了较好的环境，但随着转债供给加快释放，整体表现弱于正股。展望后市，随着年报逐步公布，供给加速释放，转债个券的分化难以避免，建议投资者选择有较好的基本面和业绩支撑的个券。

　　表现不及正股

　　12日，A股市场主要股指均连涨三日，截至收盘，上证综指涨0.59%报3326.7点；深证成指涨1.17%报11326.27点；创业板指涨1.4%报1882.41点。在此背景下，转债市场跟随走强，中证转债指数收涨0.42%报299.43点；个券多数上涨，在可交易的68只个券中，有59只收涨，仅8只收跌。

　　但昨日转债的个券表现明显弱于正股。昨日，久立特材强势涨停，赣锋锂业、巨化股份分别大涨8.79%、6.37%，对应转债的涨幅仅分别为3.76%、5.56%、0.53%；此外，特一药业、桐昆股份、林洋能源、金禾实业、皖新传媒的涨幅均超过4%，对应转债的涨幅仅为0.22%-2.3%。

　　近期因供给加速释放，转债市场整体表现不如正股。3月6日以来，上证综指累计反弹2.14%，中证转债指数仅上涨1.79%。

　　“节后多数转债个券录得上涨，且不少标的已经超越2月市场调整前的价格。随着个券价格的持续上行，部分转债价格已处高位，溢价率压缩不可避免，因此可以适当对高价标的获利了结，近期高价标的的表现已明显弱于整体市场走势。”中信证券明明点评称。