期现背离 短期债市波动加大

　　8月20日，债券市场呈震荡行情，国债期货各主力合约小涨，现券收益率以小幅上行居多。市场人士指出，流动性边际收紧和供给压力释放，推动债券市场在触及年初以来低位后出现较快调整。短期看，地方债供给将集中释放，收益率或仍有上行压力，但先前下行趋势是否终结还难有定论。

　　期债止跌 现券仍弱

　　20日，国债期货终结三日连跌，10年期期债主力合约T1812收报94.590元，上涨0.19%。5年期期债主力合约TF1812收报97.580元，涨0.03%。2年期期债主力合约TS1812收报99.215元，涨0.08%。

　　现券市场则延续弱势震荡，成交利率稳中有升。20日，银行间债券市场上，10年期国开债活跃券180205早盘一度成交至4.30%，后逐渐回落至4.28%一线，较前一交易日尾盘上行约1BP。现券180210尾盘成交在4.22%，亦上行1BP。10年期国债活跃券180011尾盘成交在3.64%，与上一交易日尾盘持平。受货币市场利率上涨影响，短债收益率继续较快上行。1年期的国开债180209成交在3.245%，上行4.5BP。