9月货币政策最大看点：OMO利率调不调

　　中证网讯（记者 张勤峰）对于国内投资者而言，9月份货币政策领域存在两大悬念：一个基本确定，另一个则不太确定。基本确定的是美联储将加息；不太确定的是，我国公开市场操作利率会不会上调。对于后者，研究机构也莫衷一是。

　　中信证券旗帜鲜明地认为，本月中美货币政策有望再现联动，央行大概率会上调公开市场操作（OMO）利率5BP。理由在于，稳定汇率和稳定经济。

　　中银国际证券则认为，前几次OMO利率上调，发生在市场利率向上大幅偏离政策利率的 情况下，但现阶段由于数量型投放到位，市场利率与政策利率基本持平。此时如果上调OMO利率，则含义明显不同。他们认为此次央行不上调OMO利率的概率要大一些。

　　国盛证券进一步指出，从当前我国宏观政策有所放松的角度来看，不支持上调政策利率；从国际货币政策协调的角度看，中美政策周期出现了非同步性，也不支持上调政策利率；但从稳定汇率和应对贸易波动的角度看，存在上调政策利率的可能性。

　　不过，国盛证券强调，即使央行9月份上调OMO利率，也未必是政策收紧的信号。中信证券也表示，如果央行上调公开市场操作利率，可能会伴随着数量型宽松。在货币取向不会大幅收紧这点上，市场仍然存在共识。