天风证券：未来美联储行动会更为谨慎

　　中证网讯（记者 张勤峰）北京时间9月27日凌晨，美联储9月议息会议决议公布，随后美联储主席鲍威尔召开发布会。作为季度重要决策点，9月议息会议为市场广泛关注。天风证券固收团队点评称，未来美联储的行动会更为审慎，这对于新兴市场是一个明显的利好，不过，美联储的政策路径仍保持“鹰派”色彩，新兴市场波动的风险仍未完全解除。

　　该团队称，此次美联储议息决议未超预期，市场重点关注鲍威尔的发布会。鲍威尔延续了8月全球央行会议上的论调，不再强调“自然失业率”角度看高通胀的逻辑，认为通胀对劳动力市场的紧俏反映不会很强烈，并强调通胀如果改变，加息路径也会改变。一个新特点是，鲍威尔明显加大了对外围风险的关注，包括贸易形势变化和部分新兴市场波动。

　　该团队认为，发布会内容显示无论从决策基础判断，还是对政策表述的措辞，都明显沿袭了8月份全球央行会议的框架，同时美联储也强调其关注外围市场问题，据此判断，未来美联储的行动会更为审慎，这对新兴市场是一个明显的利好，但另一方面，美联储的政策仍保持“鹰派”色彩，2019年仍有3次以上加息预期，以新兴市场为代表的风险仍未解除。