静候降准实施 资金利率小步下行

　　中证网讯（记者 张勤峰）10日早间，市场资金面维持宽松格局，货币市场利率整体走低，但跌势有所放缓。市场人士预计，在降准实施后，货币市场利率有望进一步下行，但预计下半月企业缴税规模较大。从全月来看，货币市场利率中枢下行空间可能不会太大。

　　10日，Shibor继续全线下行，其中隔夜Shibor下行最多，跌10.4BP至2.398%；1周Shibor跌1.5BP至2.618%，1个月Shibor跌2.9BP至2.705%；3个月Shibor跌0.6BP至2.81%，重新逼近2010年8月以来的绝对低位。

　　截至本文发稿时，市场上债券回购利率也下行居多。银行间市场上，存款类机构间隔夜回购利率跌近10BP至2.39%，7天回购利率小跌约2BP至2.59%，14天、21天和1个月回购利率在经过前两日较快回落之后，分别小跌4BP、4BP和5BP，2个月品种则反弹15BP至2.85%。

　　交易所市场方面，截至本文发稿时，上交所隔夜、7天、1个月回购利率分别下跌11BP、17BP和8BP。

　　值得一提的是，目前7天至21天期回购利率均在2.55%上下，致使货币市场利率曲线在这一段非常平坦。最近7天回购利率下行偏慢。

　　市场人士指出，降准尚未实施，7天回购利率下行暂时受限，预计下周初降准释放资金到位后，货币市场利率会进一步下行。不过，10月是税收大月，本月下旬面临企业集中缴税；而预计央行降准后将相应减少甚至持续停做逆回购，因此下旬货币市场利率下行将重新受限。从全月来看，货币市场利率中枢可能较9月份有所下行，但下行幅度可能不会太大。