正股跌停它还在涨！转债“五朵金花”大放异彩

　　中证网讯（记者 王姣）10月11日，A股市场再现大幅调整，沪综指收盘跌逾5%失守2600点，转债市场意外出现逆市翻红的“五朵金花”，尤其水晶光电跌停，对应水晶转债还上涨了0.19%。

　　截至今日收盘，沪综指收跌5.22%报2583.46点，创2016年2月以来最大单日跌幅。受此影响，转债市场（含可交换债，下同）也明显走软，中证转债指数盘中跌破280点至276.67点，收盘大跌1.20%报277.15点，创7月9日以来新低。

　　不过与正股相比，今日转债市场仍较抗跌。从盘面上看，11日转债对应的107只正股悉数翻绿，其中有17只正股跌停，而转债中有100只个券收跌，同时竟然还有5只个券收涨。

　　Wind数据显示，今日水晶光电跌停，对应的水晶转债反而逆市上涨了0.19%；此外，众信旅游、浙数文化、山东高速、上海电气分别大跌了9.47%、6.90%、5.96%、3.70%，对应众信转债、17浙报EB、17山高EB、电气转债反而上涨了0.26%、0.33%、0.09%、0.03%，这5只转债共同构成了今日逆市上涨的一道“风景”。

　　进一步看，上述17只跌停正股对应的转债中，跌幅最大的永东转债仅下跌了4.06%；其次，星源转债、盛路转债、兄弟转债、蓝标转债4只个券跌幅超过3%，其余11只个券跌幅则在0.35%-2.05%之间。

　　从整体市场表现看，今日转债跌幅榜冠、亚军分别为下跌4.06%的永东转债、下跌4.05%的德尔转债，另有威帝转债、康泰转债、兄弟转债等12只个券跌幅超过3%；而对应正股中，除17只个股跌停外，跌幅超过5%的个股高达70只，可见转债的整体跌幅明显小于正股。

　　市场人士指出，国庆节后转债随A股市场快速调整，随着中证转债指数再度跌破280点，并接近年内低点272.35点，转债估值重新回到历史低位，在债底的支撑下，转债呈现“跌不动”的迹象，继续下跌的空间已非常有限，随着市场情绪修复，很可能率先反弹。

　　“两周内转债溢价率共压缩了3.2个百分点，弹性有所恢复，可适当关注本轮反弹机会。”海通证券姜超团队在最新研报中指出，转债市场中，基本面和业绩较好、溢价率不高的优质个券跟涨能力较强，或是市场博弈重点；中低平价的存量券则先以压缩溢价率为主。整体上创新和成长板块仍建议优先关注，其次是优质消费、银行等。

　　中泰证券齐晟团队指出，权益市场近日出现较大幅度的回调，建议继续立足于中长期，关注正股基本面具有“确定性”的大票，可以留意曙光、景旺、崇达等个券，做好左侧布局。