海通证券：债市依旧向好

　　债市依旧向好。首先，社融继续下滑，预示后续名义GDP增速逐步下滑，而近期食品价格回落，生产资料价格下跌，经济通胀均趋降。其次，实体融资需求低迷，中美利率脱钩，货币维持宽松，未来降准概率仍大。最后，年末利率债供给回落，而配置需求较强，体现为金融债招投标倍数改善、地方债倍数大增，二级利率下行。