机构配置热情高 国开债招标需求较旺

　　中证网讯（记者 王姣）12月4日，国家开发银行发行的四期金融债需求较旺，其中标收益率均低于前日中债估值10bp左右；长端品种更受青睐，7年、10年期认购倍数均超3，10年期品种出现资金博边际情形。

　　据市场人士透露，此次国开行3年期金融债中标收益率3.2966%，全场倍数2.14，边际倍数1.99；5年期中标收益率3.5156%，全场倍数2.74，边际倍数5.6；7年期中标收益率3.7942%，全场倍数3.36，边际倍数1.33；10年期中标收益率3.7368%，全场倍数3.89，边际倍数23.75。

　　中债到期收益率曲线显示，前一日国开债3年、5年、7年、10年期到期收益率分别为3.3867%、3.6782%、3.8893%、3.8245%。上述对应期限国开债的中标收益率均低于前日中债估值10bp左右。

　　中金公司最新点评称，尽管国际经贸关系缓和，避险情绪降低，但在经济增速下行及政策延续宽松的预期支撑下，债券市场机构交投情绪仍然向好。

　　“我们认为，未来10年国债利率下限在3%附近，收益率下行空间较大，叠加地方债处于发行空窗期，当前仍是利于做多波段的时间窗口。”中信建投证券指出，整体来看，尽管当前10年国债收益率已下行至3.35%，仅处于历史27%历史分位数，但利率绝对水平的高低并非未来利率方向的决定因素，当前的基本面和政策面环境仍然支持长端收益率进一步下行。