全球高性价比资产难寻 外资强势扫货中国债

　　进入2018年以来，尽管A股表现低迷，但外资却展现出一股逆势布局的强劲势头。除了大举扫货A股，境外投资者在中国债券市场也大显“买买买”的豪气。

　　最新数据显示，截至10月底，境外投资者在中央国债登记结算有限责任公司（下称“中债登”）的债券托管量为1.4万亿元，再创历史新高。多位外资机构人士在接受记者采访时表示，作为一类收益率较佳、且与美债呈现高度负相关的资产，中国债券正获得外资的空前青睐。随着全球主要债券指数逐步纳入中国债券，未来或将有可观的增量资金流入。

　　外资持债占比大幅提升

　　今年以来，境外投资者在我国债券市场的持仓规模明显上升。莫尼塔报告指出，中债登和上海清算所口径都显示，2018年境外机构在中国债市的参与程度明显上升。截至10月，境外机构在两个托管机构的持债分别较去年末增加4684亿元和635亿元，持债比重分别由1.91%上升至2.55%，由1.23%上升至1.42%。

　　一家欧洲大型资产管理公司债券投资主管表示，今年以来，包括他们在内的大部分国际投资者对中国债券都有所增持，且力度不小。

　　不少业内人士分析，外资强势“扫货”的背后，看中的是中国债券市场的高性价比。当前我国利率债的实际收益（票息＋资本利得）较为可观。综观全球，我国也是为数不多的高收益、高评级的债券投资标的国。

　　另一方面，不少外资机构投资中国债券则是出于分散风险的考虑。“很多境内投资者追求绝对回报率，认为中国债券的收益率并不是很高，但境外投资者看中的是资产的相关性。观察2017年以来美国和中国十年期债券收益率的走势可以发现，其方向是相反的，在全球市场中找到一个负相关性的资产很不容易，这就是中国债券的价值所在。”安本标准投资管理亚洲固定收益投资部投资经理吴子宇称。