天风证券：美元大概率向下

　　美元向上还是向下？需要抓住关键逻辑：世界周期共振下行，美国向其他国家的周期收敛。基本面上，欧洲基本面偏弱，美国基本面目前仍是美元的支撑力量，但需要观察美国向欧元区周期的收敛；货币政策上，美国货币政策预计调整，最终可能收敛于欧央行货币政策路径；流动性上，海外的美元需求将下降。因而，随着美国周期的下行，美元大概率向下突破。