中信证券：可适当降低政策利率

　　中证网讯（记者 张勤峰）中信证券固收研究团队发布最新报告称，在海外货币政策继续偏鸽、部分央行开启降息周期的外部环境下，货币政策利率工具的运用可以更加灵活，长期来看中国可以适当跟随全球货币政策降低政策利率，也可以考虑进一步下调TMLF利率实现降低小微企业信贷综合融资成本目标。

　　该报告指出，美国10年期国债与3个月国债收益率倒挂，引发市场关于美联储是否会采取降息行为的猜测。当前全球主要央行货币政策均继续向偏鸽方向转变。在今年3月7日欧央行的议息会议上，欧央行意外宣布将推出新一轮的定向长期再融资操作（TLTRO）；澳大利亚央行6月4日宣布近三年来首次降息；日本央行将会继续实行宽松政策以支撑日本经济。美联储年内降息是有可能的。

　　报告认为，从过去几年的经验来看，加息去杠杆不可取，随着经济放缓和全球货币政策转松，适当下调政策利率，配合稳杠杆政策可以更好地稳定经济和提高经济的发展质量。