海通证券姜超：钱荒不会重演

　　中证网讯（记者 张勤峰）海通证券姜超团队在最新报告中称，央行增加3000亿再贴现和常备借贷便利的额度，市场流动性已明显改善，6月的季末考核有望平稳度过，钱荒不会重演。

　　报告指出，在包商银行托管事件发生之后，由于刚性兑付的打破，市场更加关注交易对手方风险，而中小银行又是非银行金融机构流动性的重要来源，这就使得市场流动性出现了分层，体现为信用债利率和跨月资金利率的上升。

　　姜超等表示，2013年年中利率大幅上升与当时国内外货币政策同时收紧有关，但今年的内外部环境均发生了有利的变化。今年国内外货币政策均趋于宽松，央行近期实施“锁短放长”提供了稳定的长期资金。央行在2013年以后创设的常备借贷便利工具使得央行可以直接支持中小银行。在6月14日，央行宣布增加3000亿再贴现和常备借贷便利的额度，并且将合格债券、同业存单、票据等作为质押品，这增加了中小银行直接向央行借钱的能力，可以显著缓解流动性的结构性紧张。近期的货币利率、存单利率和国债利率的下行均表明当前流动性依旧宽松，钱荒不会重演。