转债市场下跌 医药类品种一枝独秀

　　3日权益类资产普跌，受此影响，可转债市场中近97%的品种下跌，中证转债指数跌回2019年12月中旬水平。不过，医药类转债“一枝独秀”，甚至还有个券因涨幅超30%被临时停牌。

　　分析人士认为，转债市场短期内将持续调整，后期或迎来左侧布局机会，建议在保持谨慎的同时精挑个券。

　　七只转债上涨

　　3日中证转债指数低开逾4%，此后跌幅缩窄，截至收盘下跌3.53%，收报338.05点。相较股市，转债市场显示出一定的“抗跌”特性。

　　“万绿丛中一点红”，正常交易的223只可转债中，近97%的个券下跌，但仍有7只转债上涨，分别是振德、尚荣、英科、华森、安图、再升和现代转债。其中，振德转债领涨，盘初涨超30%，被临时停牌至收盘前三分钟，收报183.02元，涨幅32.14%；尚荣转债也涨超20%。

　　这7只转债都有一个共同标签——属于医药及相关领域。例如，振德转债主营产品包括医用口罩等，1月20日以来，其正股振德医疗已出现4个涨停；尚荣转债发行人为尚荣医疗，其控股子公司合肥普尔德医疗用品有限公司生产的主要产品包括一次性手术衣、防护服等医用耗材产品；英科转债发行人英科医疗则生产一次性医疗手套。再升转债发行人再升科技虽然不属于医药行业，但生产熔喷滤材，可作为N95口罩专用滤材。

　　值得注意的是，安图转债的正股在最近连续三十个交易日中，有十五个交易日（2020年1月6日至2020年2月3日）的收盘价格都高于安图转债转股价格的130%，已触发赎回条款。安图生物3日公告称，公司将行使安图转债的提前赎回权，对赎回登记日登记在册的“安图转债”全部赎回。

　　关注优质个券

　　天风证券孙彬彬团队认为，短期内可转债市场回调难免，对于左侧机会不建议短时间盲目大规模参与。该团队认为，短期调整到位后，可转债市场会以震荡为主，2月份市场震荡幅度会出现变化。

　　兴业证券黄伟平团队指出，考虑到流动性支持和债市收益率进一步下行，可转债中长期来看仍是具有吸引力的资产，建议投资者这段时间谨慎应对，可关注低价品种。

　　国泰君安证券覃汉团队指出，从行业来看，可选消费品、周期类可转债受疫情影响较大，而医药、游戏、电商物流等表现或相对较好。该团队建议，短期内偏向防守，调整中可按照优选赛道、精选个券的投资思路布局。

　　华泰证券张继强团队建议，目前关注点在于调整后何时再现“上车”机会，投资者可关注优质个券“错杀”机会。