华泰证券：债市大幅波动 在调整中孕育机会

　　中证网讯（记者 王舒嫄）华泰证券最新研报指出，23日债市再现大幅波动，“面多不加水”的担忧仍存，一二级市场出现连锁反应。华泰证券认为，债券投资者情绪已是惊弓之鸟，不排除超调可能，但在调整中孕育机会。

　　华泰证券指出，在政策退出的过程中，宽货币先于宽信用。但无风险利率的持续上行无疑也会导致社融萎缩、企业融资成本上行。尤其在当前经济基本面仅是渐进修复的过程中，预期的稳定仍然重要，货币政策对稳定的诉求可能在提升。

　　从供给角度看，三季度都是利率债供给高峰期，四季度才能有所缓解，好在决定需求的还有资产性价比，至少超调风险不应为各方所乐见。

　　华泰证券还表示，中期展望中“经济渐进修复定趋势，内生不足定空间”的判断仍有效，债市大概率进入了上有顶、下有底的格局中，在调整中孕育机会。