信息科技：AR开启视觉入口时代

　　[摘要]

　　投资要点：

　　AR之于传统流量入口，犹如三体vs地球，维度大幅提升，开启新一代流量入口即视觉入口时代。

　　AR产业是下一代计算平台，更是新一代流量和场景入口。智能手机产业已经发展成熟，硬件更迭乏力。同时，消费互联网流量红利枯竭，用户获取成本不断攀升。AR作为综合技术集大成者，是真正意义上的可穿戴，是人机交互方式的革命，其自然的交互方式，线上线下融合，可以衍生出丰富的玩法和商业模式，带来颠覆式的场景体验，成为新一代计算平台和流量入口！AR眼镜替代的不止是智能终端，应用领域极其广阔，在C端和B端，均将成为未来物联网时代的重要操控中心。

　　之于2B，AR眼镜作为生产力工具可以大大提升生产和培训效率，提升安全系数甚至突破能力限制，其带来的价值远远高于成本，因此，需求旺盛，是目前增速最快的应用领域。国内外大部分AR眼镜均瞄准这一市场。

　　之于2C，AR是下一代计算平台和流量入口，更看重消费体验升级。

　　目前2C硬件尚未成熟，亟待关键零部件的性能提升。软件应用，依托现有手机终端，加上《PokenmonGo》等爆款AR产品极大地启发和教育了市场，借助新技术，企业可以突破现有流量瓶颈，实现线上线下无缝融合，实现场景式营销。

　　AR产业链条较长，许多环节仍不成熟，亟待技术标准的统一和生态的融合。其中：AR硬件尚处于初级阶段，标准尚未统一。AR软件平台，国外主流厂商几易其主，且性价比和本地化服务欠缺，给国内厂商留出绝好的窗口期。

　　AR产业空间巨大，爆发节奏上，软件和应用先于硬件，2B硬件先于2C硬件，智能手机的AR应用先于AR眼镜，其中商业领域空间最大。真正的消费级AR眼镜要到2019年左右出现。目前在C端AR内容和应用以及B端AR眼镜均呈现出高速增长态势。

　　目前AR应用可大大促进企业销售、利润率、品牌形象、商业模式突破，未来AR产业内容和硬件均有望成为商业模式的主导。从巨头布局来看，谷歌和微软均打算从OS层面一统江湖，尤其看重背后的AI技术，苹果和facebook则认为现有手机终端目前仍将是AR应用的主要载体。国内巨头则更侧重于利用AR提升主业的体验；而国内创业公司则在整个产业链均有所涉猎。相较而言，AR领域仍有较多的蓝海，值得创业者关注。

　　我们推荐关注原有业务和资源在B端AR眼镜产业链，或者C端AR内容和应用仍能承袭并享受行业红利的上市公司。