信息科技：围绕核心业务拓展能力打开空间 荐5股

　　[摘要]

　　板块表现：本周大盘下跌，通信板块上涨，周内涨幅为0.70%。同期沪深300周内跌幅为-0.18%，板块价格表现强于大盘。通信指数的93个成分股本周平均换手率为11.98%；同期沪深300成分股总换手率为6.22%，板块整体活跃程度强于大盘。行业要闻：电信联通共推全网通终端；StrategyAnalytics：多用途机器人对消费者最有价值；苹果收购韩国泛泰12项专利，从此获得更多的市场主动权；印度竞争委员会批准沃达丰Idea合并交易；SK电讯推出QRNG量子密码芯片，旨在提升物联网安全性；信通院介绍企业级SaaS评估：要求具备用户规模，即将细化标准；分析师：爱立信思科合作关系到2020年才将迎来活跃期；中国电信加强网络建设：今年将新增1,000亿元投资；小米再获10亿美元银团贷款：助力新零售、国际化发展；号百控股：拟以2.5亿元收购中国电信所持天翼空间100%股权。

　　核心观点：

　　中兴通讯持续强化重构聚焦战略，收缩终端产品布局。本周四中兴宣布出售10.1%的努比亚股权，不再对努比亚构成实际控制。在年初原终端北美经营部总经理程立新为终端事业部总经理，全面负责中兴手机业务，我们就作出判断：中兴将在资源上更加集中到核心领域，终端在消费者渠道和品牌的成本会进一步缩减，而聚焦在优势的运营商渠道上。

　　同时可以看到，中兴陆续出让中兴物联和中兴智联的股权，与主航道无关的业务被果断收缩，不仅才财务上可以减少对盈利的拖累，更使得资源集中在重点战略上，有利于在竞争日趋激烈和网络变革的拐点上轻装上阵，抢占先机。

　　围绕网络设备主航道，中兴持续发力补齐IT市场，ICT全方案能力将助力公司拓宽市场空间。7月25日中兴通讯正式发布服务器和存储新品，同步Intel最新一代至强可扩展处理器的升级产品，包括双路、四路、八路服务器、多款刀片、交换板及分布式统一存储系统等。在运营商市场，鉴于中兴对其更深刻的理解，且市场培育已十分成熟，作为少数几家能够自主研发全系列服务器产品的设备商，中兴可以在产品和服务上发挥其自身优势。中兴服务器存储产品线目前品类齐备，营收规模较起初增长八倍，市场从运营商向政府、金融、教育等领域全面渗透。虽然现在营收上处于第二梯队，但公司在政企市场，把目标放在政府、金融、教育等垂直行业，以及爱奇艺、苏宁易购、世纪互联等优质互联网公司。

　　针对政企市场整体发展并不平衡，在医疗、制造、物流等行业将有效拓展和发掘，三年内有望打开政企空间，跻身主流厂商。

　　从当前和长期来看，中兴都是最能够受益于开支结构分化和网络长期演进的标的。在5G网络变革的前三年时段，运营商从保护投资的角度已经在开支上出现了明显的分化，无线、光网络因为与5G大流量和大连接的需求一脉相承，持续成为运营商开支的重心，由于客户黏性和技术门槛高企，中兴在前5G时段都能展现出稳健的盈利能力。此外，5G对核心网提出切片架构的需求，意味着数据通信领域将结束长期的死水微澜状态，解开全球网络架构变革和ICT大融合的序幕。中兴在去年以优势份额进入运营商核心交换机和高端路由器集采后，今年在运营商云数据PC服务器集采中也表现亮眼，在多个标段入围并取得不错的排名，存储产品也入围联通磁盘阵列设备集采。表明公司已经具备了电信网数通设备资质，IT能力的补齐将使公司真正充分受益于长期网络演进带来的机遇。

　　建议关注：拓邦股份、中兴通讯、东软载波、光迅科技、东方国信。

　　风险提示：系统风险、竞争风险。