美股波动性回归 市场在担心什么？

　　从最近的市场表现来看，美股过去将近两年的“平静”已远去，波动性已经正式回归。恐慌情绪再一次让华尔街陷入混乱，导致美股市场接连遭遇重挫的“催化剂”到底是什么？

　　多空争夺激烈

　　打开上周美股的“成绩单”，“跌”成为了出现频率最高的词。上周五，标普500指数收跌2.3%，道指收跌约550点，纳斯达克指数收跌3.05%。上周，标普500指数累计下跌2.3%，创下近3月来的最大单周跌幅，道指累计下跌4.5%，纳斯达克指数累计下跌4.9%。芝加哥期权交易所（CBOE）的波动率指数（VIX）也累计上涨近29%。

　　科技股无疑是本轮美股震荡当中最受瞩目的板块，“FAANG”五大科技股集体大跌。仅在上周五，奈飞股价下跌超过6%，亚马逊下跌超过4%，苹果和谷歌母公司Alphabet的股价均下跌超过3%，且两只股票均回吐今年全部涨幅。截至目前，苹果公司市值已不足8000亿美元，较最高点已蒸发3000亿美元。

　　如果说收盘情况还看不出美股的波动性，上周四的美股市场可谓“惊心动魄”。当日盘前交易时段，芝加哥商品交易所的标普500指数期货开盘暴跌，一度触发熔断机制，导致期货及期权交易暂停，标普500指数盘中最大跌幅一度达到2.9%，但在收盘前强力拉回，使最终收盘仅微跌0.15%。从2010年5月25日以来，标普500指数还从未出现这么大幅度的下跌之后还能在日内交易时段出现这么强劲的回升。美股交易员保尔表示，美股80%的日内波动都是由程式化交易的自动卖盘带来。此外，这种走势或许还与投资者抄底或者补仓有关。

　　美银美林在2019年展望报告中表示，一旦美国利率预期升至高峰水平、全球收益预期跌至低谷，资产价格可能在明年上半年仍将“寻底”，同时市场波动性卷土重来。