减产难改供应过剩 机构看淡国际油价后市

　　2019年年初以来，国际油价迎来一波反弹行情。截至1月9日收盘，WTI原油和布伦特原油双双连续八个交易日收涨，WTI原油涨至52.36美元／桶，布伦特原油涨至61.44美元／桶。

　　市场分析人士认为，近期国际油价的反弹主要得益于原油减产协议的生效、市场风险偏好的上升以及市场对国际贸易形势缓解的乐观情绪升温，然而决定油价走势的实质因素即原油供需关系仍未得到有效平衡。很多机构预计，原油供应过剩仍将抑制2019年国际油价涨幅。

　　短期油价回暖

　　近期国际油价频频走高，目前已涨至一个月以来高位。市场分析认为，原油减产协议生效、美联储“放鸽”提振市场风险偏好情绪以及市场对国际贸易形势改善持乐观情绪这几大因素共同助力近期油价回暖。

　　去年12月7日，欧佩克和非欧佩克产油国达成减产协议，决定以2018年10月产量为基础减产120万桶/日，自2019年1月起开始实施。其中，以沙特为首的欧佩克产油国需减产80万桶/日，俄罗斯等非欧佩克产油国则承担另外40万桶/日的减产任务。根据彭博统计数据，2018年12月，欧佩克产油国减产46万桶/日至3268万桶/日，创近两年以来最大降幅。其中，沙特带头减产42万桶/日。此外，近期利比亚石油生产与出口受阻也对市场产生一定支撑。市场人士认为，欧佩克的这一主动减产是在减产协议生效之前进行的，因而提振了市场投资者对减产协议的信心。

　　近期，美联储持续“放鸽”，美股连续收涨，也极大推动了市场风险偏好的回升，推动近期原油价格走高。