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访谈简介

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【编者按】预估今年主板的机会至少不会比新兴板、创业板差。在供给侧改革这个大环境下,主板第一机会不错,第二成长性比较好、盈利比较稳定,主板估值比较合适的股票,应该有比较好的机会。 【嘉宾简介】华泰柏瑞基金副总经理田汉卿

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  记者:您对2016年市场走势有什么看法?

  田汉卿:今年市场走到现在,实际上我觉得有一部分,是对去年9月份以后比较高的反弹的补偿。去年年底拉的比较高,所以今年低一点,我觉得也是很正常的。但是到现在跌这么多,我个人认为是超跌了。所以这里面,超跌的原因当然有一些政策层面的,更有一部分是投资人信心的问题,目前信心是比较低的。站在今天的点位上来看,我们对2016年是比较乐观的,我们理解很多人是比较悲观的。正是因为这样,我们觉得2016年机会更多,乐观。

  我们基于几个基础:第一,我们觉得目前整体估值还是不错的,当然个别的板块估值偏高,整体来讲,主板估值已经到了比较低的水平。像银行已经是净值以下了,从估值来讲凸显了投资的价值。其二,从公司层面来讲,尽管我们的经济不是那么好,因为在转型期。其实对上市公司来讲,好多公司盈利还是不错的,它有比较稳定的盈利,而且成长性也不错,从这个角度来讲,基本面来讲,有一些公司还是很好的,但不是所有的公司。从某些板块和某些公司来讲是值得投资的。第三,我们觉得整个流动性来讲,股市是一个市场,所以不能光谈估值,还要谈大家的投资意愿,所以从整个流动性来讲,我们预期2016年不会太差,至少不是紧的流动性。特别是你看资产的流向来讲,我们不觉得有很多其他的可以替代股市的资产能带来很好的收益。我觉得将来股市的流动性还是比较乐观的。

  从这三方面来讲,我们觉得其实在大家比较悲观的时候,我们是比较乐观的。从目前来讲,大家的心态还是比较平衡的,因为很多人是悲观的,有一些人是乐观的,这种状态应该是比较好的一种投资状态。

  谈到2016年我们向哪个方向投资?因为我本身是做基本面量化的,我们看基本面,但是我们不追逐热点,也不去投资所谓的主题,所以我们更看重公司的基本面。从这个角度来讲,我觉得今年根据自己的一些判断,当然这个也不是完全百分之百肯定的,我们预估今年主板的机会至少不会比新兴板、创业板差,我们觉得今年主板走势还是不错的,这是其一。

  其二,我们觉得今年要做股票选择的话,应该是比较好的一年。大家经过很多年的投主题、投热点,转到今年,我觉得可能大家从整体的思想来讲,会更看重公司的盈利面,或者基本面。当然这个就是说,跟我们供给侧改革呼应起来,不是说供给侧改革一定给哪些股票带来大的机会,但是在这个大环境下,第一主板机会不错,第二成长性比较好、盈利比较稳定,估值比较合适的股票,应该有比较好的机会。所以我们也建议投资人今年不要还像以往追主题、追热点,你追进去的时候,往往是比较高的时候,因为它已经成热点了。我们希望大家更关注公司的盈利面,基本面的情况,我们的投资策略也是从这个方向发展的,要看它的盈利、各方面比较好的话,去做一些选股策略,基本上是这样的想法。

  记者:我们可以说一下,今年在收益率上,大概会是一个什么样的水平是合理的?

  田汉卿:任何一个时候,在年初的时候,判断这个时候的收益率是非常难的。

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