兴业证券：制度环境、投资者结构、上市公司质量日趋优化 助力A股进入“长牛”

　　中证网讯（记者 赵中昊）兴业证券策略团队11月11日发布2021年度策略。兴业证券认为，2021年作为“十四五”开局之年和A股“三十而立”后的第一年，无论在制度环境、投资者结构，还是上市公司质量上都呈现出一片新气象，2021年市场整体将波动向上。

　　兴业证券认为，全球经济基本面从疫情中恢复向上，流动性预期变化是引导行情的主要矛盾。A股流动性好，居民、机构、外资等持续增加权益资产比重。

　　兴业证券表示，多个因素推动A股呈现新格局，中国资本市场享受“长牛”。A股“三十而立”，结束牛短熊长、进入长牛。四点因素成为“长牛”的助推器：首先，制度因素，资本市场基础制度体系不断完善，为A股提供了优良的政策土壤。其次，监管因素，资本市场进入“严监管”时代，市场运行健康平稳、融资功能显著发挥、上市公司质量提升、市场秩序明显好转。第三，公司因素，经历30年的“赛马”，优质龙头核心资产已经胜出，且越来越多好企业登陆资本市场，能让投资者更能分享到经济发展的红利。第四，投资者机构化，机构投资者持股占A股流通市值比例达到30%，投资者结构逐渐优化、去散户化，更加有利于A股“长牛”。

　　行业配置方面，兴业证券建议沿着景气复苏布局三条主线，即复苏服务业、优势制造及出口链、科技成长主线。