国务院日前下发关于批转交通运输部等部门重大节假日免收小型客车通行费实施方案的通知。根据方案,免费通行的时间范围为春节、清明节、劳动节、国庆节等四个国家法定节假日,以及当年国务院办公厅文件确定的上述法定节假日连休日。免费时段从节假日第一天00∶00开始,节假日最后一天24∶00结束(普通公路以车辆通过收费站收费车道的时间为准,高速公路以车辆驶离出口收费车道的时间为准)。免费通行的车辆范围为行驶收费公路的7座以下(含7座)载客车辆,包括允许在普通收费公路行驶的摩托车。
上海申银万国证券研究所证券分析师周萌指出,按照国务院的休假安排,此次免费通行的天数约为20天,占全年的5.5%。五部委方案虽然已经较为详细,但是具体实施细节尚需要各省出台更细的规定,因此具体实施时间尚未最终确定,最早的时间点可能为今年国庆节。
由于宏观经济增长放缓,货车比例下滑明显,高速公路行业出现车流量高增长、收入低增长局面,行业的毛利率降低。免费通行政策无疑加重了行业的赢利压力。由于免费通行仅限于7座以下的客车,属于“一类车”。所以,“一类车”收入占比越高,行业收入所受的影响就越大。
据北京晚报报道,周萌说,我们对赣粤高速、四川成渝高速、皖通高速、山东高速、深高速、宁沪高速6条高速路进行了测算,宁沪与深高速“一类车”收入占比最高,分别为45%和60%,方案实施后全年计算对收入影响约为3%到4%,净利影响为5.5%与8.5%。相对而言,赣粤高速与四川成渝由于“一类车”收入仅占总收入的20%,收入影响均为1.3%左右,净利下滑分别为2.7%与2%,影响较小。部分省份如山东,已经实现了春节免费通行政策,山东高速净利影响也控制在3%以内。
免费通行后,高速公路车流量预计将有较大提升,由此带来折旧、养护与人工等成本压力。除采取直线折旧法(指按固定资产的使用年限平均计提折旧的一种方法,是最简单、最普遍的折旧方法,又称“直线法”或“平均法”)的山东高速、皖通高速之外,其余采用车流量折旧法的公司将面临免费通行车流量暴增所带来的额外折旧。同时,由于车流量增加,路面磨损以及节假日人工投入等均会上升。