华数传媒股东深套6年难解禁 称遭受不公正待遇

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　　文/《新财经》记者 赖智慧

　　2012年10月19日是一个再平常不过的日子，对深圳的郭女士而言，却有着特殊的意义。她至今仍清晰地记得自己当时难以掩饰的激动情绪。

　　那天，成功借壳*ST嘉瑞的华数传媒正式在深交所复牌上市。作为一名华数传媒的股改股东，郭女士经过6年多的漫长等待后，终于看到了收获的希望。不过，现实却给她浇了一盆冷水，她和深圳孚威、湖南日升等另几名股改PE(私募股权投资)股东于半年前向深交所提交的股改限售股解禁申请，竟然未获批准，至今不能解禁。

　　郭女士对《新财经》记者表示“对这样的结果疑惑不解”。据她介绍，按照证监会股改管理办法，限售股自股改方案实施之日起满3年即可全部解禁，但现在股改已过了6年多，股票也恢复交易，她和另几名股东的股改限售股却无法获得解禁权。

　　令郭女士不明白的是，在深交所上市的顺发恒业(000631.SZ)、三湘股份(000863.SZ)、浩物股份(000757.SZ)等公司与华数传媒情况相似，但这些公司当年的股改限售股都在股票恢复上市当天或不久就获准流通。

　　郭女士和华数传媒这些老股东当年是如何获得股份的？为什么华数传媒的股改限售股和其他公司解禁规定不同？他们的限售股到底能否解禁？

　　深套6年不能解禁

　　郭女士当年获得限售股并深套6年，源于华数传媒一波三折的股改与重组。

　　华数传媒的前身是*ST嘉瑞，*ST嘉瑞最早的名称是湖南安塑股份有限公司，主营PVC材料，2000年9月6日在深交所上市。由于2003?2005年连续三年出现亏损，安塑股份自2006年4月13日起停牌，这一停牌就是整整6年。

　　2007年，停牌的安塑股份更名为嘉瑞新材，并开始实施股改。但*ST嘉瑞的重组并不顺利，前后历经三次重组，前两次均失败。

　　2007年，湘晖资产有意撮合*ST嘉瑞和紫薇地产，但最终没成功；2009年，湘晖资产牵线*ST嘉瑞和天润置地，但由于房地产宏观调控，重组告吹。直至2011年5月，*ST嘉瑞才被地处杭州的华数传媒借壳上市，嘉瑞新材的主业变更为有线电视网络业务，公司更名为华数传媒，2012年10月19日，华数传媒在深交所复牌上市。

　　2007年2月13日，*ST嘉瑞非流通跟股东对价支付到位，股改方案实施完成。当时，*ST嘉瑞的股改原始股东包括：洪江市大有发展公司、湖南盛华投资公司、上海沪荣物资公司、长沙浩智建材有限公司、湖南日升贸易公司、湖南明谦投资。

　　就在*ST嘉瑞股改后不久，原有股改限售股东所持有的股份纷纷被司法拍卖转让出去，因看好重组前景，多家创投公司通过拍卖行进行竞拍接手。郭女士以及另几名PE正是在这样的背景下参与进来。

　　公开资料显示，2007年4月29日，上海景贤投资公司从湖南盛华投资公司处竞拍1125万股；2008年1月，深圳孚威创投公司从洪大有发展公司竞拍1100万股；2008年4月，深圳市天美成投资公司间接从上海沪荣物资公司竞拍780万股；2007年9月，深圳鼎丰达公司从上海沪荣物资公司竞拍150万股。按照规定，这些通过竞拍进来的股东，需履行股改方案中解禁时间和解禁比例的相关承诺。

　　这些从2007年左右接盘的PE股东们，多为民营PE。在华数传媒复牌交易一个月后的2012年11月，华数传媒股改限售股股东即向深交所提交限售股解禁申请，但未获解禁权。

　　从当年的股改方案看，华数传媒股改限售股总数为5500万股，以今年5月24日的收盘价18.68元/股计，华数传媒这部分股改限售股的市值超过10亿元。

　　“按照证监会的规定，我们这种从大非手上受让股权的股改股东，股改实施完成3年后就可上市，即在2010年2月13日就可全部解禁，但当时公司还没复牌，无法申请。2012年10月19日，公司恢复上市，按照政策，我们就应该解禁了。”深圳孚威创投一名股东代表对记者表示。

　　“这几个股东多半是做创投的，投的这个基金也是有股东的，我们的基金也是有期限的，以前由于解禁不了，只能拿别的钱去补。”湖南一名股改创投股东代表告诉记者。

　　郭女士和股东们这些股改限售股到底何时才能解禁呢？上述湖南创投股东代表对记者表示：“按照深交所的计算方式，从公司复牌交易首日开始计算，这些股份要到2015年10月才能全部解禁，限售期长达8年。”