素以低调神秘著称的私募界大佬们,如今开始频频亮相于公众视野:从大额增持上市公司股份、主动争取董事会席位到行使股东权利逼迫公司决策调整,一系列高调诉求动作的背后,凸显了私募系资金强势入主上市公司、谋求公司治理话语权的“野心”。
纵观昔日游资操盘市场的手法演变,传统涨停板敢死队风格、讲故事题材炒作等手段正在逐渐失去市场,以争夺上市公司控制权、渗透企业战略管理谋求收益的控制权投资成为A股资本游戏的“新玩法”。而受私募股东决策动作的影响,上市公司股价应声上涨的情形屡见不鲜。
种种迹象表明,作为长袖善舞的资本运作高手,私募大佬正在尝试通过公开的规则和合理的程序来获得超额的资本收益。有市场人士认为,这些投资界明星正效仿巴菲特“伯克希尔哈撒韦”的控制权投资模式,通过进驻上市公司决策高层寻求投资收益,将成为未来机构投资人参与市场的主流趋势。
“深度介入”上市公司
4月初,一份来自二股东的有关利润分配临时提案,令私募机构大资金进驻上市公司、谋求公司治理话语权的举动意外曝光。4月9日,宁波联合公告称,公司于4月4日收到华润信托的书面来函,股东大会上将增加《关于2013年度利润分配的临时提案》。“华润信托·泽熙6期单一资金信托计划”持有公司股份1507.01万股,占总股本的4.98%,根据泽熙6期的投资顾问上海泽熙资产管理中心申请,华润信托代为提出临时提案,提议公司2013年度利润分配方案为10转15派1.6元 (含税)。
而此前宁波联合已经提出分红预案,即每10股派发现金红利1.60元(含税),不进行资本公积金转增股本。由于不满上述分红预案,私募泽熙通过华润信托提交一份新的高送转大比例分红议案。资料显示,截至2013年12月31日,宁波联合第二大股东仍是宁波经济技术开发区控股有限公司,持有公司总股本的2.06%。而在今年1月20日公司复牌后至4月3日,泽熙6期因大比例增持跻身第二大股东,进而有权成为新提议案的“程咬金”。
实际上,通过梳理近两年来私募泽熙的投资动作可以发现,利用股东身份突袭式地提出调整上市公司决策的公开诉求,宁波联合并非孤例。4月1日,黔源电力公告称收到新增临时提案函件,华润信托作为代表合计持有公司4.95%股份的股东,提请向全体股东10转增10股的新分红方案。去年泽熙还联合大股东联合宁电举牌惠天热电,并否决其关联交易迫使大股东让步,公司后续不得不提出10转10预案。
除泽熙之外,曾在资本市场淘金多年的资本大佬吴鸣霄也开始采取积极策略来影响上市公司决策。资料显示,吴鸣霄及其亲属孟令翠分别持有四川长虹股份8995.12万股和1899.49万股,持股比例分别占总股本的1.95%和0.41%,合计持股股数1.08亿股。据知情人透露,吴鸣霄目前希望通过大量购入上市股份方式,积极谋求公司董事席位,并建议公司向股东给出10送3的分红预案。
不过,并非所有公司都欢迎私募机构的“深度介入”,这类土豪式资金购买股权进驻上市公司的投资手法,因涉及控制权的争夺而遭公司管理层的冷遇和排斥。此前,上海宝银投资以赛马实业(现更名为宁夏建材)机构投资持有人身份向公司董事会提出10转增10股、进入高层决策管理、加快公司水泥生产业务流程等建议,此举被业界视为金融资本开始进驻产业资本的重要转变。但上述要求并未得到赛马实业回应,宝银投资负责人崔军不得不将失败原因归于公司对外部机构参与公司治理意图的误解,而使双方谈判陷入僵局。