一群行事缜密、策划周详的“来者”,他们操控着“4.9%”这一极佳的策略线,在A股市场,进可攻、退可守。
与此同时,他们也向市场宣布:该上市公司已经被外来资本相中;外来资本有意谋求在上市公司中行使自身的权利,藉此寻求自身利益最大化,即成为“积极股东”;但暂时出于一些资本运作的原因,有意识地回避信息披露。
越专业,越会处心积虑。上市公司2014年半年报中多达46家股东榜中出现的“4.9%”股东现象,让人似乎对此多了一点深刻体会。
巧合的是,2014年8月28日,宁波联合的第二大股东、知名私募泽熙宣布,截至8月27日,通过二级市场增持,其持有的宁波联合股份已达5%,由此举牌。而半年报中,泽熙的持股比例为4.85%。
“虽然持股比例从4.9%左右到5%的举牌线只有一步之遥,但是,这意味着投资人已经从一个消极股东,变成了一个积极股东。”这是市场上私募和并购人士对5%举牌线最透彻的解读。因此,持有一家上市公司4.9%股份的股东,在他们看来,“太有意思了。”
专业的投资人
“这是专业投资者的行为。”
这里所谓的“专业”,言下之意是,这样的资本背后,最有可能是一群行事缜密、策划周详的“来者”。而他们通过“4.9%”这个专业语言,向市场透露的信息是:该上市公司已经被外来资本相中;外来资本有意谋求在上市公司中行使自身的权利,藉此寻求自身利益最大化,即成为“积极股东”;但暂时出于一些资本运作的原因,有意识地回避信息披露。
当然,进可攻(举牌)、退可守(可以随时卖出,无锁定期限),也使得“4.9%”成为一个极佳的策略线。
经典案例包括“丰琪-东百”之战。当年,丰琪投资仅用3个月左右的时间,迅速买入东百集团4.84%的股份。在紧锣密鼓地将持股规模逐步逼近举牌线之际,丰琪投资突然停住了增持脚步,度过一个多月的平静期。待丰琪投资再次出手,其已将持股比例增至5.02%,宣布举牌。如今,丰琪投资已是东百集团控股股东。
正因为如此,每当财报披露季,上市公司股东榜都是市场探寻“专业投资人”动向之地。
从刚刚披露结束的2014年半年报看,第二大股东持股比例在4.85%以上、5%以内的有46家,其中包括中小板8家、创业板4家。这46家公司中,宁波联合是最新的遭举牌案例。
与此同时,有私募指出,对于“4.9%”股东,也有“被动型”和“主动型”两种。所谓“被动型”,一般是通过定增形成的,比如通葡股份,其第二、三、四、五大股东的持股比例均为4.95%,就是定增的结果;而“主动型”则是主动买入,一般更具“进攻性”,如宁波联合。公告显示,泽熙今年一季度持有宁波联合股份比例为4.98%,但5月份,由于宁波联合实施了限制性股票授予,致使泽熙持股比例降至4.85%,为此,态度明确的泽熙选择迅速出手,仅用两个交易日就完成了增持举牌。
2014年半年报显示,新近增仓的“4.9%”股东并不少见,如持有中泰桥梁4.85%股份的华润深国投信托有限公司-智慧金56号集合资金信托计划(查询信托产品),显示为二季度增仓;持有浙江富润4.87%股份的上海睿桓投资有限公司也显示为“新进”;而天健集团、天科股份、天原集团等也显示有该情形。