中证网讯 (方璐)
11月28日,因重大资产重组停牌的南方汇通终于揭开重组方案的神秘面纱。公司拟以其拥有的铁路货车相关业务资产、负债及子公司股权与南车贵阳拟以现金购买的株洲所持有的时代沃顿36.79%股权进行置换。差额部分将由南车贵阳以现金作为对价向南方汇通补足。南车贵阳以现金购买株洲所持有的时代沃顿36.79%股权与资产置换同时进行、互为前提。南方汇通置出资产包括本部铁路货车业务相关资产及负债和持有的青岛汇亿通51%股权、申发钢结构60.80%股权、汇通物流100%股权。
根据草案本次交易完成后,南方汇通资产负债率将进一步降低,流动比率和速动比率将明显提高,公司偿债能力有所增强。同时随着置出业绩下滑的铁路货车相关业务,将进一步优化、提升南方汇通的资产质量和持续盈利能力。
据资料显示,时代沃顿是一家主要从事反渗透膜和纳滤膜元件的研发、制造和服务,拥有膜片制造的核心技术和规模化生产能力,是国内最大的复合反渗透膜专业化生产企业,公司产品在国产品牌市场占有率达到85%以上,年产能达到1000万平方米,产品质量和技术水平位居行业领先地位。
此外,据公司方面透露,时代沃顿在沙文基地投资2.6 亿元建设反渗透膜及超滤膜项目,目前建筑和主体工程已经完成大部分,项目进度比预期的快,预计在2015 年内提前竣工投产。项目达产后,公司新增复合反渗透膜和超滤膜 900万平方米的生产能力,其中复合反渗透膜600万平方米,超滤膜300万平方米。将为上市公司带来新的利润增长点。
分析人士指出,从此次的置换方案可以看出公司在解决同业竞争的大背景下适时掌握市场周期起伏,将近年来业绩下滑明显的铁路货车资产置出,而将技术、业务和市场皆初具规模的反渗透膜、纳滤膜资产股权置入上市公司,后期随着时代沃顿产能瓶颈的有效解决,将进一步提升其在行业内的市场占有率,带动纳滤膜、超滤膜以及能源膜产品的销量,继续推进对陶氏化工等巨头市场份额的替代。
通过本次重组,一方面控股股东中国南车集团有效解决了南方汇通与其在新造货车业务方面的同业竞争,高度契合“通过兼并重组优化国有企业结构,优化国资的产业布局”国资管理体制改革的精神;另一方面南方汇通将时代沃顿股权置入上市公司后,在技术积淀、市场需求、产能释放等多维度驱动因素下,时代沃顿将进一步推动南方汇通的资产重估,完成由传统制备制造向环保新材料高科技公司的华丽蜕变。
值得一提的是,重组后的南方汇通定位更加清晰,本次交易完成后,公司原铁路货车相关业务将被剥离置出。公司将抓住国家强化环境保护制度、推进资源综合利用和深化国企改革的契机,依托在膜分离材料研发及组件制造领域领先的技术优势,积极开拓整合精细化水处理领域上下游业务,发展成为膜法精细化水处理领域重要的整体解决方案供应商,并利用公司在植物纤维产品研发制造和健康睡眠领域的技术优势和品牌影响力,拓展植物纤维产业,促进生态资源综合利用。未来,公司将依托在产业上下游开拓整合、生产经营管理和股权投资方面的经验,逐步成长为一家以膜法水处理业务为主,植物纤维综合利用和股权投资运营为辅,多元并进、各板块专业化发展的控股型上市公司。