香港“仙股”对A股的启示

　　如果将股价低于1港元就视为港股“仙股”的标志，那么港股可谓“仙股”遍地：目前低于1港元的港股高达1252只，超过总数的一半。

　　与之对应的是，A股市场以往甚至连2元以下的股票都很少见，直到近年才有所改变，“准仙股”和“仙股”有所增加，未来会否变成和港股一样的局面？

　　半数港股低于1港元

　　据Wind数据，截至目前，港股中股价低于1港元的股票高达1252只，占整个港股的比例高达52%，其中股价低于0.1港元的个股就有245只，占整个港股比例超过10%。

　　香港一位外资投行股票分析师向证券时报记者分析了香港“仙股”满地的几个重要原因：第一，从发行制度上看，香港推行注册制，只要符合条件的公司都能上，比A股上市要简单，而且上市流程快，很多公司发行价就低于1港元，有的甚至在0.1港元左右，募集资金也在1500万～2000万港元左右。

　　第二，香港80%资金集中在20%的优质股上，其它股票成交清淡。香港市场以机构投资者为主，他们更喜欢长线持有，且青睐成长性确定的股票。即便之前被人看好的小米、美图、美团等新经济股票，由于盈利模式以及业绩的不确定性，依然被机构投资者“用脚投票”。而大多数低价股，尤其是基本面较差、成交和换手率比较低的个股，机构投资者通常会选择远离。

　　第三，很多“仙股”股权集中在少数股东手中，因换手率低，流动性不足，券商研报都不会去覆盖，进而形成一种循环，股票少有人问津，甚至全天无成交量。

　　第四，港股市场相对成熟，讲故事可能没人听，业绩不确定也无人买，但一些玩家恶意利用香港市场的制度漏洞，通过配售、供股、拆股、并股等“财技”，将股价“向下炒”洗劫投资者，最后硬生生变成“仙股”。

　　虽然港股“仙股”过半，但并不影响恒指整体走势，目前港股行情主要还是以恒生指数为参照标准。而恒生指数的50只成份股基本就是港股市场市值最大、成交最为活跃的个股，成份股的涨跌决定了恒生指数的表现，这也就解释了2017年港股特征为何是市值越大的个股表现越好，反之市值越小的个股表现越落后。