高基数拖累通化东宝2019年上半年业绩 产品逐步步入收获期

　　中证网讯（记者 傅苏颖）通化东宝（600867）8月13日发布2019年半年报，公司2019年上半年实现营业收入14.35亿元，比上年同期减少1.96%；实现归属于母公司所有者的净利润5.32亿元，比上年同期减少0.85%。经营活动现金流5.78亿元，同比增加27.26%。券商认为，总体来说业绩符合预期。

　　有行业分析师对中国证券报记者表示，“公司实际受到去年大量压货造成的高基数，以及房地产，钢材及中药收入利润的大幅下滑，整体拉低了合并报表增速。”

　　方正证券认为，受到2018年上半年渠道压货影响，2019年上半年表观业绩不佳。2019年上半年公司应收账款6.86亿元，推算渠道库存量略大于1个月，但仍在合理范围。

　　通化东宝主要从事医药研发和制造，主要业务涵盖生物制品、中成药、化学药，治疗领域以糖尿病、心脑血管为主，公司拥有国家级企业技术中心、国家GMP和欧盟GMP认证的生产车间。被国家认定为高新技术企业、国家技术创新示范企业、ISO14001环境体系认证企业。主要产品包括重组人胰岛素原料药、重组人胰岛素注射剂（商品名：甘舒霖）、镇脑宁胶囊、医疗器械等。

　　公司称，2019年上半年，面对医药行业的政策调整、环境变化和产品市场竞争的变化，公司认真贯彻落实年初董事会制定的发展目标，继续深挖基层县级、准确把握新产品上市的契机，加快协作单位的产品覆盖，深化商业合作关系以及加大药品零售连锁机构合作力度，确保公司可持续发展。

　　公告显示，公司致力于研究开发糖尿病治疗领域的产品以及其它产品，公司于2011年开始4种胰岛素类似物的研究，包括甘精胰岛素（商品名：长舒霖）、门冬胰岛素及其预混制剂（商品名：锐舒霖）、地特胰岛素（商品名：平舒霖）、赖脯胰岛素及其预混制剂（商品名：速舒霖），至今已提交12个品种的注册申请。其中，公司的核心品种甘精胰岛素注射液，公司于2019年5月及6月完成该品种的生产现场检查和现场抽样工作。目前所抽样品正处于中检院复核阶段。另外，门冬胰岛素2019年4月申报生产；门冬30和50已经完成临床III期入组；利拉鲁肽2019年6月入组开始；四代胰岛素BC Lispro完成桥接并处于药理和毒理研究。

　　上述分析师认为，目前核心的品种甘精胰岛素已经进入中检所样品复查的最后阶段，预计本周或者下周就会完成中检所的检验工作。甘精有望在九月底获批上市。同时门冬速效胰岛素已经报产，因此有望在明年获批上市。门冬30及门冬50目前都属于临床研究阶段，有望在2020年完成实验并报产。GLP-1利拉鲁肽目前临床试验还在招募阶段。

　　方正证券表示，通化东宝甘精胰岛素预计9月有望获批；门冬胰岛素预计2020年获批上市；门冬30和50预计2020年申报生产，2021年陆续上市；利拉鲁肽预计2020年完成试验；四代胰岛素BC Lispro预计2020年上半年申报临床。后续研发管线稳步推进，产品逐步步入收获期。