捷捷微电：国内晶闸管领航者，半导体业务稳步增长

　　国元证券指出，随着公司产品线的布局日益丰富，募投项目产能也相继投产，公司将继续保持快速发展态势。预计2019-2021年公司营业收入分别为6.2、7.3和8.7亿元，归属母公司股东净利润分别为1.83、2.18和2.58亿元，按照最新股本测算对应基本每股收益分别为0.68、0.81和0.96元/股，按照最新股价测算对应PE估值分别为30、25和21倍。考虑到公司在晶闸管行业的领先优势，以及逐步将产品线发展至防护器件和MOS器件等领域，在中美贸易冲突的背景下，公司在功率半导体领域的进口替代效应会越发明显，将充分受益芯片国产化浪潮，相应产品获得良好的成长性。因此给予公司2019年35-40倍估值较为合理，对应股价为23.8~27.2元/股，给予公司“增持”评级。