行业是否存在“天花板” 博汇科技称业务仍有开拓空间

　　3月3日，博汇科技回复了科创板上市申请的第二轮问询，涉及实际控制人认定、毛利率、竞争劣势、客户获取方式等问题。公司表示，随着超高清、5G、融媒体等新业态的持续发展，公司通过深厚的技术积累和技术创新，可以形成持续的经营能力。

　　博汇科技是一家专注于视听大数据领域的信息技术企业，主营业务涵盖视听业务运维平台、媒体内容安全和信息化视听数据管理三大板块。

　　市场是否已饱和

　　第二轮问询涉及公司实际控制人认定、毛利率、竞争劣势、客户获取方式及合规性等问题。

　　公告显示，孙传明在入股博汇科技之前，主要从事天使投资及创业顾问的工作，是中国青年天使会终身会员，其开办的车库咖啡北美分址，为多个创业团队提供过业务及技术上的支持和帮助。上交所要求公司说明，孙传明对发行人业务、技术等方面的了解或熟悉程度，是否能实质控制发行人，其与郭忠武的职责分工情况。

　　博汇科技回复称，孙传明在入股博汇科技之前，主要面向科技企业从事天使投资及创业顾问的工作，对公司所处的软件和信息技术服务业的行业发展历程、当前市场应用热点等均有足够的了解，对行业未来发展机遇与挑战也有其个人见解。

　　公司指出，孙传明充分了解并熟悉公司业务情况、核心技术优势。在公司的日常运营中，其和郭忠武作为公司实际控制人，能够对公司生产经营的决策产生实际影响。

　　对于公司目前在广播电视行业的市场占有率，是否存在市场饱和或行业“天花板”等问题，公司回复称，随着超高清、5G、融媒体等新业态的持续发展，媒体类型日益丰富，节目内容爆发式增长，对技术和产品的要求持续提高。公司通过深厚的技术积累和持续的技术创新，不断提供更加高效、先进的产品，以满足对各类传统业务和新业务的需求。在该领域收入稳定，可以形成持续的经营能力；同时，在其他领域具有较大的市场开拓空间。

　　上交所要求公司说明，报告期内通过集成商招投标的毛利率持续上升的原因及合理性、2018年及2019年上半年通过集成商招投标的毛利率高于公司直接招投标模式下的毛利率的原因及合理性。

　　公司表示，项目实施过程中，受配套第三方产品采购量以及施工难易程度的影响，其毛利率存在较大波动。2018年、2019年，公司直接招投标模式下业务收入更加集中，受配套第三方的产品及劳务外包成本的影响，毛利率略有下滑；通过集成商招投标模式的情况下，以自有产品为主配套第三方产品，劳务外包施工等成本金额相对较少，毛利率相对较高。公司产品具有模块化、标准化特征，为下游客户提供定制化的视听信息技术解决方案。

　　税收优惠占比波动大

　　根据招股说明书，博汇科技为高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率。2016年至2019年上半年，博汇科技依法享有企业所得税税收优惠的金额分别为164.91万元、364.55万元、442.59万元和0万元，公司依法享有增值税即征即退的金额分别为1149.29万元、1411.05万元、1300.98万元和445.35万元，税收优惠金额占利润总额的比例分别为55.59%、49.73%、28.52%、37.83%。

　　上交所要求公司说明2018年税收优惠金额占利润总额的比例较2017年大幅下降的原因，并就经营业绩对税收优惠存在一定依赖作重大事项提示。

　　公司回复称，报告期内确认的增值税退税收益为各期实际收到的软件产品增值税即“实际收到增值税退税金额”。公司实际收到的退税额与当期应收增值税退税金额存在一定差异，原因主要是软件退税申请与实际收到的时间存在差异。税收优惠占利润总额的比例波动较大，主要在于随着公司业务规模的扩大，盈利能力提升，增值税退税金额占利润总额的比例逐步下降。2018年公司利润总额较2017年大幅增加71.21%，而增值税退税金额受应税产品结构以及退税时间差异的影响较2017年出现下降，导致2018年税收优惠金额占利润总额的比重大幅下滑。

　　博汇科技表示，未来如果国家或地方对高新技术企业的税收优惠政策进行调整或在税收优惠期满后公司未能继续获得高新技术企业认定，将对公司的利润水平造成一定负面影响。

　　业务涵盖三大领域

　　2017年3月17日博汇科技在新三板挂牌，并于2018年1月25日从新三板摘牌。2019年6月，公司公告拟在创业板IPO。2019年11月，博汇科技改道在科创板上市的申请获得受理。

　　招股书显示，博汇科技的主营业务涵盖视听业务运维平台、媒体内容安全和信息化视听数据管理三大领域。视听业务运维平台方面，公司参与过2008年北京奥运会、2015年纪念抗战胜利70周年阅兵式等重大直播活动。

　　此次冲刺科创板，公司选择适用“预计市值不低于10亿元人民币，近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元，或者预计市值不低于10亿元人民币，近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元人民币”的上市标准。公司拟募集资金3.66亿元，用于产品升级与研发测试项目、市场营销与服务网络建设项目等。

　　财务数据显示，博汇科技2016年至2018年及2019年前6个月营业收入分别为14972.78万元、19563.23万元、28393.03万元和9214.38万元；同期归母净利润分别为2136.04万元、3068.23万元、5498.55万元和1197.45万元。

　　根据招股书，博汇科技的实际控制人是孙传明，持股数量为1000万股，持股比例为23.47%；数码科技是博汇科技的第二大股东，持股数量为638万股，持股比例为14.98%。公司下游客户主要集中在广电领域等，订单获取方式主要依靠招投标的模式。