万科A：基本盘业绩稳定性高，地产+价值逐步凸显

　　光大证券指出，2019年利润释放节奏趋于平滑，中期业绩稳定性较高。短期内土储无需过度担忧，拿地权益比例回升趋势明显。地产+业务健康发展，价值将逐步凸显。考虑到疫情对公司销售、拿地、竣工的短期影响，小幅下调2020-2021年预测EPS至3.96、4.55元（原为4.04、4.69元），引入2022年预测EPS为5.17元，3年CAGR约14.5%。公司经营风格稳健，信用优势明显，拥有较强的抗风险能力。中长期来看，重点布局的地产+领域均具备广泛需求，可提供充足的发展空间。综合考虑，维持公司A股目标价33.83元，对应8.5倍2020年预测PE估值；维持H股目标价33.55港元，对应7.7倍2020年预测PE估值；维持“买入”评级。