万达电影一季度实现营收12.55亿元 逆势“加仓”静待行业复苏

　　中证网讯 （记者 于蒙蒙）万达电影（002739）4月30日公布一季度业绩。公司一季度实现营业收入12.55亿元，同比减少70.12%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损6亿元，上年同期盈利4.01亿元，经营活动产生的现金流量净额1.29亿元，仍为正值，同比下降67.09%。

　　值得注意的是，因疫情影响，全国影院自1月23日全部暂停营业，影视行业错失了原本应当是“史上最强春节档”的档期。拓普电影数据库数据显示，今年第一季度全国电影总票房仅为22.46亿元，同比大幅下滑87.94%，观影总人次6005.71万人次，同比下滑87.5%，下滑幅度之大成为影史首次。

　　中国证券报记者发现，从已发布一季度业绩预告和正式一季报的影视上市公司来看，下游以电影放映为主营的公司成为“重灾区”。因全国影院全部关停，收入端基本缩减为“零”，而影院原本就是重资产、高杠杆行业，场地租金、人工成本、设备租赁、折旧摊销等固定支出非常刚性。行业内相关上市公司均由同期盈利转为亏损。

　　万达电影在公告中坦言，虽然公司短期经营业绩将面临较大压力，但不会影响公司长期盈利能力。公司将密切关注疫情发展情况，持续评估并采取多种措施应对。影城停业期间公司将加强内部管理，持续优化流程，降低运营成本。同时积极做好经营恢复准备工作，加强对影城安全和防护工作指导，加强宣传营销工作，待疫情缓解并根据主管部门防控要求确认后，确保公司下属影城及时恢复运营。公司也将不断开拓新业务，加强业务整合，增加利润增长点，努力降低疫情对公司的影响。

　　在疫情不可抗力影响下，万达电影也在悄悄积蓄内容储备。公司年报透露，今年公司将有《大时代》《最好的时代》《隐秘而伟大》《一念时光》等多部电视剧陆续播出，疫情期间《远方的山楂树》《绿水青山带笑颜》两部剧已在中央八台和湖南卫视金鹰剧场如期热播，网剧《慕白首》也即将在爱奇艺和优酷上线。

　　电影方面，万达电影仍手握“重磅”影片《唐人街探案3》。万达电影方面介绍，虽受疫情影响未能如期上映，但春节档前《误杀》《唐人街探案网剧》一波接连叫好又叫座的预热，开启“唐探宇宙”，让《唐人街探案3》成为目前最受期待国产大片，此前业内预估该片票房有望冲击40亿元。同时，此次网剧+电影+影院的联动也让市场看到万达电影打造的全产业链“生态圈”产生的协同价值。东吴证券分析师张良卫认为，《唐人街探案》IP有望以“CRIMASTER世界名侦探排行榜”为轴心通过电影电视剧等娱乐形式打造唐探宇宙，为公司贡献稳定可控且较高的营收。

　　行业接近“停摆”之际，万达电影选择逆势“加仓”。公司4月21日晚发布定增预案，公司本次非公开发行股票拟募集资金总额不超过43.5亿元（含本数），本次发行的股票数量按照本次发行募集资金总额除以发行价格计算，且不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过6.24亿股（含本数）。定增方案披露，项目资金主要用于新建影院，项目计划在2020年至2022年新建影院162家。

　　机构的持仓变化也引起市场的关注。一季度万达电影前十大股东中，华安传媒互联网混合型证券投资基金、华安智能生活混合型证券投资基金跻身前十，合计持股约7874.1万股，占比3.79%，较去年底的2139.8万股大幅增持。

　　有市场人士表示，万达电影这种全产业链公司在目前疫情影响下抗风险能力较强，弹性更大，一旦疫情影响消退，盈利有望率先从渠道+内容两端反弹。