券商看工业数据：货币政策仍将宽松

　　10月，规模以上工业增加值同比增长5.6%，固定资产投资累计同比增长10.2%，社会消费品零售总额同比增长11.0%。券商分析认为，经济暂稳，投资反弹，微刺激见效。预计11月份工业增加值同比增速持平为5.6%，固定资产投资增速为10.3%，名义消费增速回升至11.2%。

　　国泰君安：经济暂稳投资反弹，微刺激见效

　　10月工业增加值同比增长5.6%，比上月小幅回落0.1个百分点。工业生产降幅收窄，结构继续优化。

　　10月全社会固投同比增长9.3%，比上月加快2.5个百分点。投资反弹，制造业和地产投资加快，受益于微刺激和外需改善。

　　10月消费略升，主要受汽车拉动。10月限额以上单位汽车类商品同比增速7.1%，比上月提高4.4个百分点，贡献社零增速0.8个百分点。

　　维持4季度经济暂稳、中期L型判断、长期下行压力仍大判断。股市筑底修复，债市大涨小调，房市分化，美元强势，大宗底部盘整。

　　申万宏源：货币政策仍将宽松

　　整体来看，经济传统动力减弱，新兴动力不足，投资进一步放缓，通货紧缩仍是主要矛盾。货币政策仍将宽松，预计利率将进一步下行25-50个BP。预计地下管廊、水利环保、铁路轨交、新能源（充电桩、能源互联网）、京津冀、东北、新疆和西藏等有望成为保增长的重要领域。

　　十三五将注重加强供给侧结构性改革，促进要素投向新兴产业。关注代表未来发展的三大方向，消费、大数据和国企改革，以及三大主要风险，汇率冲击、利率冲击和金融反腐。

　　国金证券：投资仍面临下行压力，工业存在下滑趋势

　　1-10月份，全国固定资产投资延续下滑趋势，增速回落0.1个百分点至10.2%；单月投资提高2.5至9.3%。未来看，投资仍面临下行压力。

　　10月工业增加值增速（5.6%）滑落幅度不大，依靠近期政策扶托。11月初以来，周期弱平衡渐失，同时终端需求仍然疲弱，而10月工业数据存在工作日平滑的可能。因此短期技术性波动后，仍然存在下滑趋势。

　　10月名义消费增长较9月提高0.1至11%，连续第3个月回升，实际增速提高0.2至11%。未来看，消费平稳增长中蕴含压力。通缩压力，地产周期下行，收入增长放缓等均为未来面对难题。

　　平安证券：政策效应托底，年内经济趋稳

　　工业增加值小幅回落，制造业仍面临下行压力。不过，本月的PMI数据显示出需求端微弱的改善趋势，且考虑到10月份制造业投资的回升，短期内工业生产下行的趋势或将有所缓解。预计11月份工业增加值同比增速持平为5.6%。

　　固定资产投资继续放缓，制造业投资弱企稳。年内固定资产投资增速进一步下行空间不大，但亦难有明显反弹，预计11月份固定资产投资增速为10.3%。

　　消费增速小幅回升，“吃住行”均有贡献。年内消费增速将继续小幅回升，考虑到11月电商“双11”购物节等因素对消费的拉动，预计11月名义消费增速回升至11.2%。