周一，早盘沪深两市小幅高开，盘中呈现震荡上行态势。券商分析认为，实体经济+资本市场的双重“去杠杆”将继续限制短期A股市场的估值空间，高估值板块压力渐显。当前风险偏好下行的趋势并没有发生改变，市场短期内不排除继续小幅向下波动的可能。但指数调整幅度应低于10%，这将也将为市场反弹储备更多的超预期空间，三季度末、四季度初A股或将迎来更为凌厉的反弹。 平安证券：高估值板块压力渐显
当前资本市场面临的最大调整来自于监管环境的本质变化，即加强监管、维护市场稳定和鼓励资金脱虚入实。成长股逻辑面临监管制度调整的挑战，一二级市场套利空间将大大收窄，通过外延式并购做大市值的资本运作方式的难度大大增加，市场的逻辑开始重新重视业绩和内生性增长。
市场仍然会面临较长时间的煎熬，维持震荡的态势。重点推荐科技类主题机会（智能驾驶、新材料、充电桩主题、客厅经济等）和防御性品种（白酒、医药、银行）。个股方面推荐五粮液、新纶科技、新疆天业、东百集团、均胜电子、星宇股份、海信电器、南京银行、当升科技、中恒电气。
申万宏源：市场中期弱势恐难避免
受美联储会议纪要鹰派言论的影响，上周五市场低开后一路反弹向上，但是从量能来看，依然维持在5月常见的“上涨缩量，下跌放量”的情况。在近期美元走强，人民币汇率压力增加的背景下，恐怕市场出现放量反弹的概率较小。
在市场近期的存量博弈过程中，投资者深刻感到了A股投资风格的变化，即从各种主题轮番炒作的状态转向追求“业绩确定性”。从股价表现来看，年初至今表现最好的申万一级行业分别是食品饮料和银行，类似的情况只有在2011年出现过，而2011年显然也是市场风险偏好缓慢下行的一年。
当A股注重“业绩确定性”时，往往会导致对个别高景气板块“抱团取暖”的行为，实际上这是一种风险偏好的下行。而当A股资金长时间参与一些主题性题材炒作之时，往往发生在市场风险偏好上行周期。从种种迹象表明，A股当前风险偏好下行的趋势并没有发生改变，因此中期弱势恐怕是难以避免。
国泰君安：下半年A股或将迎来凌厉反弹
进入5月以来，实体+金融双重“去杠杆”正在成为推动市场逻辑演绎的重要边际驱动力量。实体经济+资本市场的双重“去杠杆”将继续限制短期A股市场的估值空间。
A股市场短期内不排除继续小幅向下波动的可能，但指数调整幅度应低于10%，但这也将为之后的市场反弹储备更多的超预期空间。中期看，2016年三季度末、四季度初A股或将迎来更为凌厉的反弹，这主要是受益于盈利弹性+估值弹性驱动。
行业配置上，要紧抓两个重要的投资主线。第一，业绩进入长期扩张的“超级周期”，以消费行业为主，比如航空、小家电、食品饮料等行业。第二，估值被低估和错杀的业绩稳定增长的成长股，以新兴服务业为主。主题重点推荐城市轨交、以及体育赛事等相关投资机会。（李先飞 整理）
