A股进入合理交易区间 流动性左右后市

　　中证网综合报道，在CFA2016中国投资峰会上，与会专家表示，当前经济信贷问题、房地产去库存与否，以及消费与投资的增速问题，都反映了实体经济和金融领域的各种风险点，这些影响因素还导致A股大盘指数徘徊在3000点附近。未来哪些因素促动经济以及市场走向发生变化，仍需值得关注。

　　华泰证券首席经济学家陆挺表示，宏观经济在上半年有稳定迹象，但是7月以后很多经济数据显示，下行的趋势十分明显。总体上还是相对乐观的，但对决策者来讲，接下来面临的风险就是防止经济增长、尤其是投资速度过快的下滑。不过，更值得关注的是广义的金融风险。资产端的收益下降比成本端的下降要更快一些，导致在金融机构本身，投资者本身加杠杆的行为，还有期限错配的行为在上升。

　　有专家表示，现在中国A股的股票市值只有30多万亿元，但是理财资金有20多万亿元。公募市场去年将近8万亿元，有55%至60%的资产在货币基金里面，很多资金都在寻找着机会。由于能提供高回报率的领域比较有限，不排除资金冲动对A股市场造成超预期的上升幅度。

　　目前中国整个流动性非常充裕，A股市场尽管波动没有大幅度上涨的趋势机会，但是在流动性上可以支撑。嘉合基金首席投资总监李宇龙表示，趋势性的牛市目前看不到，但在3000点也不应该过度悲观。当前A股市场到了一个相对合理的交易区间，流动性冲击或许会给中国股市带来影响。

　　不过，专家还提示，A股市场风险主要来自于海外、境外，而非来自于国内市场。如果美股或者境外市场发生大的调整，那么考虑到市场间的关联性，A股风险不可避免。另外，如果美联储的升息超预期，对A股市场也会造成影响。