四逻辑支撑券商股估值修复行情

　　对于券商板块逆市走强的原因，市场普遍认为是由于券商3月份整体业绩回暖，使得基本面与股价走势背离。4月份以来，逾20家研究机构均明确看好券商板块的配置价值，认为券商板块二季度估值修复需求强烈。以下四大逻辑有望在后市助推板块持续走强。

　　第一，交投热情提升，经纪业务被看好，自3月中旬以来，两市日均成交额整体呈现逐周增长态势，特别是近期在较高的赚钱效应带动下，4月11日两市成交额年内首次突破7000亿元，场外资金入场迹象逐渐清晰。

　　第二，今年6月份A股将第四次冲击“入摩”，随着本次A股纳入MSCI指数的预期逐渐增强，机构普遍认为二季度将成为券商本年度的蜜月期。

　　第三，低估值优势，目前券商板块走势已连续多周与大盘分化，整体估值维持在22倍市盈率附近的历史较低水平，具备较强估值修复需求。

　　第四，IPO发行速度平稳，目前IPO维持在一周获批10家公司左右的速度，预计今年IPO发行超过400家公司（截至目前IPO发行141家公司），IPO融资金额为2200亿元-2300亿元左右，延伸券商与上市公司长期业务合作生态链条，几何级扩大券商“资产端”蛋糕，并且提振今年投行整体收入。

　　个股方面，华创证券表示，券商股全年向下空间有限，向上空间却较为充分，继续推荐华泰证券、中信证券、广发证券，并关注东吴证券、国金证券、国元证券等的投资机会。