上涨动力弱化 A股寻找周期接力棒

　　中证网综合报道，3400点关口沪综指横盘两周有余，表面看，A股还是典型的多头格局，指数处于高位，板块热点轮番涌现，锂电池、小金属、新能源汽车、房屋租赁等皆是9月以来市场追捧热点。不过，分析人士认为，量能、赚钱效应等多方面已经处处显露隐忧，在无超预期因素出现的前提下，短线市场调整窗口已经启动，“进一退二”或成为接下来市场常态。

　　短期来看，市场即将面临季末MPA考核、限售股解禁洪峰等一系列扰动，市场和监管层如何看待和应对将成为调整力度大小的试金石。广发证券分析师廖凌表示，6月以来，由于基本面、流动性和风险偏好三因子驱动的反弹经历3个月，指数上涨的“蜜月期”已经进入尾声，四季度的扰动因素在于国内金融监管和海外流动性的边际变化，需要警惕其对市场反弹的制约。

　　展望下半年行情，国泰君安证券分析师李少君认为，目前，A股正处于寻找周期接力棒的“转向之秋”。站在当前时点，伴随人民币强势背景下的热钱流入，消费稳增长特性将持续吸引海外配置力量，同时CPI上升预期将催化消费第二波行情到来。挖掘行业内相对竞争优势边际改善龙头仍是未来投资主线，建议在白酒、航空、汽车、商贸零售、家电等板块中，以一线龙头白马打底，二线蓝筹、中盘蓝筹、创蓝筹进攻作为投资组合。

　　招行证券预计，此轮黄金周+双十一大概率比往年来得旺一些，可以提前布局可选消费，买在旺季来临前。具体方向上，建议投资者首先配置业绩增速相对稳定、前期涨幅较小、估值相对合理的板块。