券商看市：指数震荡蓄势 热点渐趋活跃

　　券商分析认为，短期指数维持震荡蓄势，而热点有重新活跃迹象。可继续关注物流、半导体、房地产、钢铁等板块，市场量能配合依旧不足，不宜追高。

　　“缩表”将开启 或带来新一轮美元上涨

　　9月美联储议息会议后，美联储宣布维持基准利率在1%-1.25%不变，基本面表述强鹰，并从10月开始按计划进行缩表。

　　申万宏源认为，美联储利率不变和10月开始缩表符合市场一致预期。但对美国经济增长超预期的乐观，飓风救灾甚至对基建投资产生的短刺激偏乐观，12月加息概率大幅提高拉升美元。

　　国金证券认为，“缩表”的正式开启，预计将带来新一轮的美元上涨。一方面，从本次FOMC会议的声明来看，美联储货币政策仍将进一步收紧，同时“缩表”将事实性推升美债收益率。另一方面，市场对欧元区的货币收紧定价也相对比较充分，但欧元区的经济增长以及通胀上升的可持续性，对全球贸易复苏的依赖性较高。全球贸易的改善，随着中美名义GDP增速的下行，可能趋于走弱，这将令欧元区经济复苏转弱，从而影响欧央行决策，并压低德债收益率，美德国债利差可能转向走扩，美元指数或在四季度迎来一波“衰退型上涨”。

　　指数震荡蓄势 热点有重新活跃迹象

　　周三A股市场延续深强沪弱格局，沪指围绕20日均线窄幅震荡，深成指小幅创新高。从热点看，半导体板块成为昨天最靓丽风景，触及涨停的个股超过10家。

　　招商证券指出，全球半导体行业从去年下半年起进入新一轮行业景气高峰，有望持续两年以上，而国内提出半导体产业十年黄金发展期，在国家大基金的鼎力支持下，市场空间巨大。A股半导体板块的估值刚刚从历史低位回升，而行业下游需求和投资正处于高景气周期，未来十年国内半导体产业的发展机遇可观，回调仍可积极关注产业链上的优势公司。

　　周期板块昨天在商品触底反弹带领下集体反弹，沪铝大涨近4%突破17000元/吨大关，有色金属板块在铝业股带领下强劲反弹逾3%。随着市场的调整对8月经济数据进行了充分消化，叠加央行近期的放水以及四季度河北限产预期，周期板块和商品共振反弹，但预计整体仍是高位震荡行情。房地产板块迎来调整，但从估值角度仍有修复空间。

　　整体而言，短期指数维持震荡蓄势，而热点有重新活跃迹象。可继续关注物流、半导体、房地产、钢铁等板块，市场量能配合依旧不足，不宜追高。

　　通信业有望再度崛起 相关标的受益

　　国泰君安指出，当前正站在第3轮全球朱格拉周期的起点上，而在这一轮周期中通信行业将会是最受益的细分行业之一，同时又恰逢5G投资，通信行业竞争力越来越强，未来有望成为新工业革命的排头兵。最佳布局时点出现在第四季度至明年之间（在5G牌照发放前一年）。

　　国泰君安认为，政策驱动下，市场风险偏好有望提升，推荐“中华”崛起的主设备厂商（中兴通讯）；需求将有确定性增长的光通信细分行业（亨通光电、中天科技、烽火通信、中际装备、光迅科技；受益标的：长飞光纤光缆、新易盛）；以及借力产业升级、重塑市场格局的专网通信（海能达、亿联网络），同时提示关注工业4.0，受益标的：东土科技。