短期资金面无忧 关注央行公开市场操作

　　中证网综合报道，12月5日，央行继续暂停公开市场操作，逆回购到期实现净回笼1700亿元，为连续第三日净回笼。

　　在年底这样一个时点上，央行连续实施净回笼，或多或少有些不同寻常。但基于央行“削峰填谷”的流动性调控思路，央行暂停公开市场操作、调整操作方向和力度其实从侧面恰恰反映了短期流动性供求状态，而央行暂停公开市场操作，利用存量逆回购到期进行净回笼，说明短期流动性较为充裕，有必要向中性适度水平调节。

　　有分析指出，短期流动性比较充裕，主要得益于三方面因素：一是11月央行继续实施了资金净投放；二是11月末财政集中支出形成的流动性投放可能比较可观；三是月初流动性不利影响因素较少，而一些机构从10月就开始筹措跨年资金，这部分资金很难用于中长期投资，眼下可能用于短期拆借交易。

　　分析人士认为，资金面实现平稳跨月的可能性在上升，但鉴于年底财政资金集中投放前，超储率都很难显著上升，加上央行在净回笼资金，因此对资金面潜在波动风险仍应保持警惕。

　　市场人士提示关注6日央行公开市场操作情况，当日有1880亿元MLF到期。公开数据显示，12月共有3750亿元MLF将到期，除了6日之外，12月16日还将到期1870亿元。根据以往经验，央行通常会在当月第一笔MLF到期时对全月到期MLF进行足量滚动操作。考虑到年末在即，央行延续之前做法的可能性较大，不过，由于短期流动性较充裕，也有机构担心MLF操作存在变数。市场人士表示，如果央行如期足量续做到期MLF，将进一步提振市场对资金面平稳跨年的信心。