行业发展方向确定 保险股存结构性机会

　　中证网综合报道，上周市场继续大幅波动，受到保险股集体上涨提振，申万非银金融指数一周累计上涨1.34%，在行业板块中涨幅居首。

　　海通证券认为，上周保险股受到投资者热情追捧，其主要原因有三点：一是受益于投资收益提升和准备金补提减少等因素，保险公司三季度单季利润同比大幅增长89.9%。随着750天移动平均国债收益率曲线拐头向上，2018年和2019年保险公司利润有望持续大幅增长。二是新产品试销良好，预计2018年一季度新单保费正增长，而强大的队伍销售能力可以支持产品切换，可推动新单保费稳健增长。三是利率高位+业绩验证+政策催化，个税递延型养老保险试点有望近期推出，而目前股价对应2018E PEV仅1.0-1.3倍。

　　招银国际认为，经过2017年行业规范后，保险行业的竞争格局将更为健康。健康和养老保险作为改善民生“补短板”的关键领域，将继续受惠于服务型消费升级和政策支持，有望成为未来几年保险投资的风口。上市龙头险企积极推进业务结构改革、聚焦长期保障型产品，提前积极布局健康、养老、科技保险等新兴领域，有望迎来持续收获期。此外，投资表现趋势向好、准备金压力降低，也将给上市险企的发展带来结构性机会。

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