“冬播”行情渐近 “龙头白马”可期

　　中证网综合报道，上周五，两市出现企稳回升。分析人士表示，目前已进入12月中旬，各路机构资金也为来年做准备，必然会在近期调整仓位结构。因此企稳后的市场其实已迎来了一个“冬播”良机，后市资金的加仓偏好其实才应是当前投资者关心的话题。

　　方正证券指出，近期市场调整是由于风险偏好变化引起的短期调整。风险偏好的下降主要体现在两点，一是金融监管系列表述的解读，二是对白马股估值偏高的担忧，目前来看上述因素已消化得较为充分，短期调整或已接近尾声，回调后中期仍可看多。

　　中信证券认为，后市仍应坚持以龙头白马股为主来构建投资组合。首先是以年报业绩高增长预期为主线，遴选在本轮调整中回调充分的白马龙头股，可逢低布局，不仅短期具有一定弹性，中线也有年报行情机会；其次是以产业升级、科技强国为主线遴选相关行业的龙头白马股。这类标的既符合科技强国战略，也将受益于全球新一轮复苏，这当中TMT、消费电子、5G、半导体芯片等已可重点关注；最后则是以消费升级和进口替代为主线的消费类白马股。后市这类标的不仅将受益于消费在国民经济中比重的稳步上升，同样也将由于行业集中度的提升而受益。

　　海通证券表示，新时代的新牛市具有以下三个特征：一是盈利回升源于结构，更持久；二是机构资金占比提高，更平缓；三是中国自主品牌崛起，龙头化。最后则是风格上价值龙头携手成长龙头，价值龙头中金融性价比更优、消费白马有配置意义，成长龙头如先进制造、新兴消费。因此，展望2018年，市场有望从春末走向夏初，即步入慢牛行情的初期。