航空业景气回升 把握波段操作机会

　　中证网综合报道，昨日，航空板块集体发力，截至收盘，67个主题行业中航空指数以3.31%位居涨幅首位。中国国航、南方航空、东方航空全数上涨，其中板块龙头中国国航全天涨幅更是达到9.63%。

　　国际航空运输协会(IATA)近日表示，由于全球经济正在回暖以及商旅出行强劲增长，全球航空业净利润将连续四年增长，预计2018年将达384亿美元。今年前三季度，中国三大国有航空公司净利润总和也达到了232.4亿元。

　　此外，根据此前民航局发布的《关于把控运行总量调整航班结构提升航班正点率的若干政策措施》，文件重点主要体现在提高准点率上，通过严格把控运行总量，持续改进保障能力，从而提升航班正点率。分析人士表示，随着2017-2018年冬春航季的执行，航空供给侧改革已进入实质阶段，此举有利于我国民航业的整体业绩改善。

　　在此背景下，国金证券表示，在四季度国内运力投入相对较快，且处于行业淡季时期，但由于春节期间新增航班受限，预计票价上涨具有一定确定性。此外，高投放的国际航线预计也将在明年进入收获期。在2019年大量航空基础设施投产及时刻放量之前，空域、时刻及其他资源紧张，航空供需较2015-2017年边际改善明显，航空板块明年景气向上。

　　中金公司认为，一方面，虽然11月航空数据略有改善，但民航局新措施影响仍需验证。另一方面，当前股价隐含的客座率和客公里收益预期也已较高。往后看，去年12月三大航客座率平均上涨接近3个百分点，而2018年春节要晚于2017年，因此，未来月度运营数据恐难催化股价上行。随着明年市场预期的变化，航空股走势料将宽幅震荡。