券商看市：春季躁动 且且徐行

　　中证网讯 券商分析认为，短期大盘出现回调属于良性调整，春季行情未到结束时。短线上耐心等待大盘回调到位后关注市场新出现的交易机会。

　　大盘出现回调属于良性调整

　　招商证券认为，周一沪深两市二八分化严重，市场再现两极分化的走势主要有三方面原因。一是市场在进入年报披露和1季报预报期主动规避地雷追求确定性的表现；二是周末金融监管政策再度超预期，市场从上周炒作“区块链”的狂热中骤然降温；三是元旦之后市场风险偏好持续上行，板块轮番上涨获利盘较多，市场缺乏有力度的调整。

　　从技术面看，沪指相继突破20日、60日均线之后，一直缺乏回踩动作，面临3400点整数关口和前期高点3450点双重压力，自身有较强的技术回调要求。但是均线系统基本重新修复到多头排列，震荡上行通道有望延续。

　　从流动性看，央行从上周后半周开始重启逆回购净投放后，资金利率逐步企稳，本周一超额续作3980亿MLF，央行提前未雨绸缪调节市场预期，预计春节前资金面有望保持紧平衡。

　　整体而言，短期大盘出现回调属于良性调整，核心蓝筹仍在排队创新高趋势中，大盘回调幅度有限。继续看好受益于PPI-CPI剪刀差缩减的大消费板块，逢低中线布局具有良好业绩和成长配比的确定性强的景气行业成长股龙头，包括消费电子、人工智能、创新药、文化传媒等。

　　光大证券认为，近期金融监管政策出台再趋频繁，12月新增人民币信贷和社融规模大幅低于预期，M2增速也再创8.2%的历史新低，金融条件收紧或将加大未来经济下行压力。因此短期来看，本轮春季行情仍有扰动，短期不宜过度“急躁”；但驱动因素未变，经济空窗期流动性和政策仍是决定春季行情的关键，行情未到结束时刻，宜且且徐行，缓缓图之。配置方面，食品饮料、家电、医药、餐饮旅游、零售百货等消费行业受益通胀回升的确定性更高。（王寅 整理）