业绩边际改善+估值洼地 券商强者恒强

　　中证网综合报道，自上周二起，略作休整的大盘开启连续拉升模式，券商股成为股指上行的重要推手，4个交易日板块累计涨幅突破10%。板块内35只券商股全部实现上涨，共有30只券商股呈现大单资金净流入态势，合计大单资金净流入37.25亿元。

　　民生证券表示，2018年以来股市实现开门红，市场交投气氛较去年四季度显著提升，股市成交量、两融余额均稳中向好，推动券商业绩环比大增，板块关注度有所提升。

　　估值方面来看，国信证券认为，目前券商板块整体市净率为1.81倍，处于中枢偏下水平，板块风险收益比较高。广发证券也表示，券商板块估值回落至低点，大型券商2018年市净率为1.28倍至1.49倍，估值洼地特征明显。招商证券则表示，券商估值已经回归绝对底部，在市场、政策温和向上，业绩有保障的情况下看好估值修复。

　　监管方面，国泰君安证券认为，券商行业“稳中求进”的监管总基调仍将继续。华泰证券预计2018年证券行业监管环境、市场环境及业务经营状态都将实现边际改善，各项业务开展步入正轨，进入良性发展周期。

　　中泰国际证券表示，券商板块2017年整体滞涨状态，估值跌入历史底部区间。在存量竞争加剧时代，拥有集团背景、投行领先的龙头券商会继续恒强，未来有补涨空间；而定位特色、财富管理优秀的转型者依靠创新和战略差异化也能胜出，券商行业的集中度会进一步提升，长期而言，国际化，产品化和特色化是行业的重要趋势。