大小票分化加剧 布局“低估值+高成长”

　　中证网综合报道，节后以来，结构性行情加速演绎，目前沪综指创出两年新高，而创业板则重新回落至半年低位区间。截至上周五，全部491只创业板股票中（剔除上市时间不足两年股票），股价低于2016年1月19日的多达375只，占比达到76%。

　　不过，经过长达两年时间的调整，当前创业板中不乏估值合理、基本面靓丽的“真成长”。以上述491只标的股为对象统计，截至目前，市盈率低于创业板（TTM,39.9倍）的有120只，市净率方面，目前有57只标的股PB在两倍以下。

　　在此时点上，部分创业板股票遭遇低估、存在明显超跌的现象开始受到关注。天风证券分析师刘晨明表示，看好低估值成长股的理由包括：一是年初以来市场又偏执地演绎了过去一年半“大象起舞”风格，已经到了比较极端的地步。二是结合对2018年全年经济基本面和融资需求的判断，目前市场利率正处于4%附近，继续大幅上行的空间已经比价有限。三是央行对春节前资金面呵护态度有目共睹。市场风险偏好可能会有一个底部抬升，在这种情况下，布局已经超跌或者是被错杀的低估值成长股的时点是比较临近的，也是比较安全的。

　　西南证券分析师朱斌也表示，虽然自2016年一季度以来业绩连续5个季度增速下滑，但到2017年三季度，创业板业绩增速已经呈现见底反转态势，从二季度的1.7%迅速上升至三季度的10%。并且，在把温氏股份、乐视网以及外延并购的业绩剔除后，创业板业绩增速已经连续一年多在20%左右。

　　布局上，市场人士建议择优挑选低估值、依靠内生保持高增长的成长股，同时规避小市值、依靠外延并购的伪成长。刘晨明强调，当前布局成长股要关注流动性折价的问题。