券商看市：市场将进入震荡筑底信心修复期

　　券商认为，从技术上看，上周五大盘的深V反转大概率意味着主跌幅已经过去，后市有望进入震荡筑底信心修复期。

　　海外风险资产波动加大

　　平安证券指出，当前判断美股走势直接影响A股的可能性还不太大，中国无风险利率水平仍显著高于美国，市场开放进程加快以及强势的人民币汇率可能会在一定程度上对冲美股调整风险对A股的冲击。当然，全球风险资产的承压会在一定程度上影响到风险偏好的回升（或者使得A股投资者风险偏好回升更加缓慢），对于A股市场当前风格趋向于短期进一步强化（集中于蓝筹和绩优股），对于受到监管政策影响的板块更可能进一步向下调整（如股权质押新规就是最新的影响政策）。

　　价值白马和周期龙头两手抓

　　招商证券指出，从技术上看，大盘深V反转大概率意味着主跌幅已经过去，从量度跌幅看，上周沪指回调幅度达到本轮3254-3587点上涨波段的60%，而深市三大指数都跌破了去年12月行情启动点，要么位于年线支撑要么是两年半大底的支撑，后市有望进入震荡筑底信心修复期。继续坚定看好布局符合消费升级和新经济转型方向的优质成长股和大消费龙头，回调是布局良机。

　　申万宏源认为，上周市场回调，业绩扰动和资金扰动出现。但市场并非没有避风港，受益于经济乐观预期和业绩确定性的价值和周期龙头成为了市场的定海神针，建议价值白马和周期龙头两手抓。2月重点关注行业方向包括：价值白马方向的房地产、银行、家电、食品饮料，以及周期当中的建筑材料、工业金属(尤其是铜)和煤炭板块。另外，一号文落地，聚焦乡村振兴，重申对该主题的推荐。

　　国泰君安表示，从行业角度看，看好周期右侧机会，重点关注建材、钢铁、石化、有色、煤炭行业板块。全年视角看，银行受益于系统性风险改善驱动修复，金融去杠杆继续优化行业结构，净息差与不良率有望继续改善；地产低库存下，行业景气悲观预期上修，行业集中度提升继续发力，房地产长效机制加速建立提供板块催化，房地产有望迎来估值体系变化，全年看绝对收益，估值有20%提升空间。金融去杠杆风险出清，或使市场下跌过程中估值业绩匹配度更加合理，将会为制造业中TMT提供配置机会。主题方面重点推荐海南旅游岛、北斗导航、乡村振兴、土地流转、人工智能。

　　房地产：从低估修复重回强者恒强

　　国泰君安认为，地产逻辑在转变，全国公司、高利润率公司优先，板块从低估修复，重回强者恒强阶段。板块估值上升的逻辑依然没有被打破，就是2017年因为土地改革切换的商业模式，进入类制造业模式，并带来估值体系从NAV切换为PE（不是PB）。板块进入第二阶段，强者恒强。推荐：华夏幸福、保利地产、万科A、新城控股、招商蛇口、蓝光发展、荣盛发展，受益标的：金地集团、阳光城。（于红波 整理）