券商看市：持股过春节胜率更高

　　券商表示，从过去10年的经验中发现，“持股过年”策略的胜率更高。春节后获得超额收益几率高的行业主要分为两类：消费（及其中游材料行业）、周期行业。

　　经济向好和美元弱势决定了外储无忧

　　中国1月以美元计价的外储规模为31615亿美元，环比上升215亿美元。

　　申万宏源认为，外储增加主因系估值效应。1月美元指数继续走弱，当月下跌3.4%，汇兑损益因素对外储维持正贡献，拉动外储增加约406亿美元。剔除汇兑损益的影响，非估值因素部分实际外储下降约191亿美元。由于欧洲经济超预期以及欧元区和美国的货币政策有望进一步收敛，预计今年美元仍将继续处于弱势。中国经济稳定复苏为人民币提供支撑。在外储和汇率无忧解除了外部制约的背景下，国内的货币政策会立足于国内经济与金融监管。在通胀仍然温和的情况下，存贷款基准利率并无调整的必要，但以调整公开市场操作利率为主的“新加息”仍有空间。

　　持股过年胜率更高

　　国泰君安从过去10年的经验中发现，“持股过年”策略的胜率更高。据Wind全A指数自2008年春节以来的历史数据表现，从春节前10个自然日开始，指数获得正收益的概率开始增加，到节后30个自然日获得正收益的概率均维持在70%以上，节后15日正收益的概率最高达到90%。值得注意的是，历史上在节前15日极少出现负收益，但在取得负收益的情况下，在节后15日均取得了明显的正收益。

　　春节后获得超额收益的几率高的行业主要分为两类：消费（及其中游材料行业）、周期行业。

　　当前“持股过年”仍然可行，配置机会显现。消费上，关注通胀主线下的工资水平上升带来的大众消费品升级，推荐乳制品、调味品，和食品，以及对应的超市、百货；周期板块右侧机会为主，往后看信贷数据和经济数据的验证，叠加年报公布后资产负债表对利润表的拖累进一步减弱，推荐：煤炭、水泥、玻璃和钢铁。

　　招商证券指出，随着美股企稳，A股进入“春节效应”期，市场风险偏好有望得到修复，前期超跌的优质成长股具有更大的反弹弹性，另外，大消费一线龙头、银行、保险等回调后也可逢低再度关注。

　　挖掘机1月销量超预期 推荐工程机械龙头

　　中国工程机械工业协会挖掘机械分会2月7日公布2018年1月统计数据，纳入统计的25家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品10687台，同比涨135.0%。

　　申万宏源表示，挖掘机行业1月销量超预期，预计全年挖机销量实现15%-20%增长。挖掘机销量超预期先行，预计汽车起重机、混凝土机械销售增量将传导受益，滞后期约1-3个月。看好工程机械龙头标的从资产负债表修复向利润表修复过渡。建议重点关注徐工机械（上市公司以起重机业务为主，净利润弹性巨大）、三一重工（挖机、吊机、混凝土机械并重）与恒立液压（国内液压件龙头，产品高端化与全球扩张共推公司超行业增长）。（于红波 整理）