中证网讯 券商分析认为，市场结构分化特征依旧明显，维持均衡配置为主的观点，可控制仓位适当关注次新股、科技类板块、军工、黄金股等，需要观察市场情绪和个股趋势的持续性。
CPI如期回落 PPI或有反复
4月11日，国家统计局公布了3月物价数据：3月份，全国居民消费价格总水平（CPI）同比2.1%，环比-1.1%；全国工业品出厂价格（PPI）同比3.1%，环比-0.2%。
平安证券认为，3月CPI的下行基本符合预期，受春节错位影响，1-2月CPI大起大落，3月CPI基本回落至1-2月均值水平，较1-2月均值略下滑0.1个百分点。预计4月CPI环比增速0.1%，同比增速略降至2.0%。；PPI环比增速保持-0.2%，PPI同比增速小幅回升至3.4%。
国金证券认为，从一季度整体来看，CPI较去年同期上涨2.1%，涨幅较去年四季度上升0.3个百分点，CPI同比处于温和抬升的态势；PPI方面，受去年同期基数攀升影响，PPI当月同比逐月下滑。二季度来看，猪周期向下导致猪肉价格依然低迷，贸易摩擦引致的大豆价格上涨对通胀的影响偏弱且具有延迟性，交通工具用燃料因原油价格上涨而上升。综合以上因素以及季节性下拉影响，二季度CPI环比小幅下降，CPI当月同比涨幅逐月小幅下滑，二季度CPI中枢较一季度小幅下降。PPI方面，棚改力度有所降低，叠加房地产融资受限，房地产投资需求可能下降，PPI环比可能表现并不会太好。不过，去年二季度基数有所下降，PPI当月同比先升后降，PPI同比中枢可能小幅抬升。
短线操作难度加大 追涨需要谨慎
招商证券认为，市场波动加大，创业板4月以来持续日内冲高回落走势需要保持警惕，近期大量强势股高位趋势拐点初现，对累积涨幅较大的个股需要注意由此扩散的波动风险。在持仓策略上，维持均衡配置为主的观点，逻辑未变，从MSCI成分股中优选大金融、大消费、周期龙头、科技龙头或是策略之一。短线操作难度加大，追涨需要谨慎，可控制仓位适当关注次新股、科技类板块、军工、黄金股等，需要观察市场情绪和个股趋势的持续性，精选结构行情的受益标的，根据风险偏好对持仓进行增减操作。
申万宏源认为，持续看好今年中小创的行情。从行业层面，坚定看好未来新兴行业，精选六大方向：1）消费升级、2）电子及其配套、3）新材料、4）安防产业链、5）机器人。从板块角度，全年继续看好半导体芯片的领域，如兆易创新、北方华创、韦尔股份、富瀚微、国科微、景嘉微等。从估值和成长角度，继续首推洁美科技，未来三年复合增速40%+，18年27X。其他建议关注资质优秀的联合光电、江丰电子、阿石创、视源股份，以及后续偏光片持续放量的三利谱。同时还建议关注底部，且全年存在景气度向上和政策催化的教育板块，推荐关注百洋股份、盛通股份、凯文教育、三垒股份。
休闲服务淡季不淡 遵循景气与业绩双指引
2018年第一季度申万休闲服务指数上涨7.42%，排名28个一级行业中的第2位，仅次于计算机。
申万宏源认为，一方面春节催化再次显现，另一方面权重股中国国旅强势上涨23.95%带动板块走势。一季度普遍为行业淡季（除海南外），个股增长仍遵循业绩与景气度趋势。
一季报预计个股仍会以业绩为导向继续分化，仍建议配置目前估值较低且业绩确定较高的标的。继续关注两类机会，一是国企改革背景下传统企业经营效率的顺延到经营业绩的逻辑，二是大休闲时代背景下优质旅游资源和业态对存量需求的吸引。投资组合推荐中国国旅、锦江股份，同时建议关注：首旅酒店。（王寅 整理）
